佛燃股份招股書風險披露(2)

2011年06月20日 12:27
來源：鳳凰網財經

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

(六)天然氣采購價格波動風險

公司除根據與廣東大鵬簽署的25年照付不議合同采購天然氣外，還采購其他氣源。2008-2010年，其他氣源的平均采購價格分別為5,014.89元/噸、2,708.15元/噸及4,359.03元/噸，分別占同期天然氣總采購量的30.92%、36.60%和56.11%。隨著公司業務發展，公司采購其他氣源的數量和比例將進一步增加，未來市場能源價格的波動會導致公司的天然氣采購價格和成本波動的風險。此外，盡管公司的非居民用戶的銷售價格定價模式已經采取了與上游聯動的定價機制，但如果天然氣價格上漲過高，超過用戶的承受能力，或者與替代能源相比不具有相對綜合優勢，終端的非居民用戶可能會選擇非管道輸送的替代性能源，如液化石油氣、柴油等，可能會影響公司未來業績增長的穩定性。

(七)福能發電公司未來用氣量的不確定性對公司銷售收入帶來的風險

福能發電公司是公司的直供電廠用戶，該用戶是可間斷供氣用戶，2008年-2010年，本公司對其銷售天然氣數量分別為0.77萬噸、2.72萬噸及9.66萬噸，實現銷售收入分別為3,921.17萬元、5,960.17萬元及44,293.83萬元，占公司銷售收入總額的比例分別為4.46%、6.47%及23.16%，報告期內逐年增加，尤其是2010年占比較高。受政府補貼限制，該用戶年發電量上限在8.4億度以內，全部使用天然氣的話，其年用氣量不超過12.52萬噸，在此規模內，該用戶未來的天然氣采購量受到發電量需求、其能否足額按時收到政府的補貼、使用天然氣的發電成本、天然氣氣源充足情況等因素的影響，存在不確定性。雖然2008年-2010年本公司對福能電廠的銷售毛利額分別為-0.26萬元、320.35萬元及1,651.93萬元，占本公司毛利總額的比例分別為-0.0014%、1.29%及4.34%，占比較低，對本公司的盈利影響較小，但未來如果該用戶停止從本公司采購天然氣，則可能對公司的銷售收入產生重大不利影響。

八、受業務開展地區經濟發展水平、工商業基礎和城市化進程影響的風險

城市燃氣企業的經營發展受其特許經營區域的城市化進程、經濟發展水平以及工商業基礎的影響較大。本公司特許經營區域主要位于佛山市，近年來，隨著城市化進程的不斷加快，佛山市城市人口持續增加，使得用氣人口的基數不斷擴大；同時，自2000年以來，佛山市地區生產總值和工業總產值保持了較快的增長速度，2009年，佛山市地區生產總值達4,820.90億元，居全國大中城市(含直轄市)地區生產總值第11位；工業總產值達11,779.62億元，居全國大中城市(含直轄市)工業總產值第5位。2010年8月和2011年1月，本公司控股子公司南雄佛燃和高要佛燃分別取得南雄市的管道燃氣和高要市的管道天然氣30年特許經營權。若今后本公司特許經營地區的經濟發展不能持續增長或城市化進程放緩，將會影響本公司的業務增長。

九、陶瓷行業波動和客戶流失的風險

本公司目前經營區域主要位于佛山市，佛山市于2004年被中國建筑衛生陶瓷協會和中國建筑材料工業協會授予“中國陶瓷名都”稱號，南莊鎮被譽為“中國建陶第一鎮”。陶瓷行業是佛山市的優勢行業之一，該行業內企業是本公司的重點工業客戶或潛在客戶。2008、2009年及2010年，本公司對陶瓷行業客戶銷售收入總額占公司同期營業收入的比例分別為17.10%、13.60%和19.57%，陶瓷行業客戶數量分別為17個、19個和27個。如果陶瓷行業出現不利的波動或部分陶瓷行業客戶遷移或改用其他能源替代天然氣，本公司可能面臨經營業績波動的風險。

十、取消管道天然氣容量氣價的風險

根據廣東省物價局發布的《廣東省物價局關于規范我省管道燃氣價格管理的通知》及佛山市物價局發布的《關于我市管道燃氣價格管理有關問題的通知》的規定，佛山市管道燃氣價格終端用戶銷售氣價實施容量氣價加計量氣價的兩部制定價形式。其中，容量氣價是指對燃氣企業投入市政管網及生產性用房建設成本折舊費的補償。本公司按照佛山市各區物價部門規定的標準向管道燃氣用戶收取容量氣價。2008年、2009年及2010年，本公司收取的容量氣價金額分別為1,007.55萬元、1,263.40萬元和1,709.40萬元，同期確認營業收入的金額分別為49.15萬元、110.78萬元及198.08萬元。但是，如果價格主管部門對兩部制氣價定價政策作出調整，容量氣價存在被取消的風險，公司的經營業績可能會受到一定的影響。

十一、利率上調導致財務費用增加的風險

2008-2010年，本公司的長期借款余額分別為67,030萬元、50,530萬元及57,330萬元，除部分利息支出資本化以外，公司的財務費用分別為3,159.82萬元、1,822.72萬元及1,867.02.萬元。上述借款期限均較長，借款利率約定隨基準利率波動而變動。如果中國人民銀行上調基準利率，可能導致公司財務費用增加，從而對公司的利潤水平造成不利影響。