佛燃股份招股書風險披露(3)

2011年06月20日 12:27
來源：鳳凰網財經

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十二、子公司管理風險

報告期內，公司收購了高壓管網公司、三水燃氣、汽車燃氣、高明燃氣等子公司，2010年6月，公司又分別在廣東省南雄市、高要市、云浮市設立子公司，雖然本公司對下屬子公司制定了嚴格的管理制度，并積累了一定的管理經驗，但是如果未來公司不能對這些子公司實施有效的管理，將對公司生產經營造成不利影響。

十三、稅收優惠政策的相關風險

公司為中外合資企業，自2005年起享受國家稅收的兩免三減半的優惠政策，2009年該稅收優惠到期，自2010年起，開始執行統一的25%的所得稅稅率。如果報告期內公司沒有享受上述稅收優惠，則所得稅費用在2008-2009年期間將分別增加839.83萬元和918.45萬元，對公司各期合并凈利潤的影響比例分別為-11.32%和-7.04%。自2010年起，公司不再享受稅收優惠。

十四、燃氣管網建設的風險

由于燃氣管網屬市政建設項目的配套設施，因此公司燃氣管網的建設需服從市政規劃的整體安排。如果政府相關部門對市政規劃或市政建設項目作出調整，則本公司燃氣管網的建設可能受到影響而提前或延后實施。天然氣消費量的增長與城市天然氣管網的輸配能力緊密相關，本公司在投資建設城市天然氣管網時，通常結合政府部門和未來較長時期的天然氣需求預測量來設計天然氣管網的輸配能力，以保證天然氣管網的輸配能力在未來較長時間內可以滿足市場的需求，所以公司管網建設的輸配能力往往超過當前業務的實際需求，管網的利用率短期內不能達產而對公司的盈利能力產生一定的影響。

十五、安全生產經營風險

液化天然氣、壓縮天然氣與石油氣均為易燃氣體，屬于危險化學品，其在生產、貯存、輸配、銷售各個環節均需要嚴格的安全管理措施來保障。在燃氣采購及供應過程中，由于操作失誤或其他原因可能導致安全事故的發生，從而給公司的業務開展造成影響。

十六、凈資產收益率下降風險

報告期內，本公司加權平均凈資產收益率維持在20%以上。本次發行后，公司凈資產將增加較大，而此次募集資金擬投資的建設項目投資額較大，有一定的建設期，此外，隨著募集資金項目分批完成，折舊費用也將相應增加，而募集資金項目短期內不能產生盈利，因此，公司在未來的凈資產收益率短期內存在下降的風險。

十七、募集資金投向風險

公司本次發行募集資金將用于佛山市天然氣高壓管網二期工程、佛山市禪城區天然氣利用二期工程和佛山市三水區天然氣利用工程的投資建設。上述三個項目是公司系統規劃并經充分論證，有助于優化佛山市一次能源結構、提高管道天然氣覆蓋率、改善城市基礎設施建設和提高居民生活水平。同時，上述三個項目的實施有助于公司擴大主營業務規模、增強公司整體盈利能力。但在項目實施過程及后期經營中，如市場環境、宏觀經濟政策、氣源供應等方面發生重大不利變化，可能影響項目實施和對收益產生影響。