郭樹清6年半的303米：股市能不能不是一個大賭場(2)

2011年11月07日 06:37
來源：理財周報 作者：任家河

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鄭洪偉所說的退市制度，記者采訪的不少專家學者都在直言建議。雖然上一任尚福林在位時曾經提到深交所對創業板公司將實行直接退市制度，不再ST(特別處理)，但直到尚主席離任，也未能施行。

一直未能徹底改革的另一項是發行核準制度改為注冊制。中國的資本市場成立的初衷是為國有企業融資解困，但二十年過去，國有企業已經在資本市場圈得盆滿缽盈，卻仍不見任何發行制度改革的跡象。雖然說中國資本市場仍然不夠成熟，仍然缺乏誠信，但一直延續下去的發行審批制只能讓尋租現象日益猖狂。

一位機構投資者告訴理財周報記者，我們寧愿自己睜大眼睛分辨企業好壞，花錢買教訓，也不想在行政壟斷下看到大量尋租，只要放開，市場自然有自己優勝劣汰的市場法則。

這位投資者甚至在看到郭樹清銳意改革的歷史之后，對郭樹清寄予厚望，希望其能在任上將發行制度市場化，從核準制改為注冊制。

不過，幾位接受記者采訪的專家學者表示，資本市場改革勢在必行，只不過郭樹清在現行體制下，即使他個人想做出一番事業，但受制于環境約束，難免伸不開腿腳，所以對新任主席郭樹清不能抱有太高期望，希望越大，失望就會越大。

以發審制度改革為例，為公司上市服務的投資銀行、審計所、律師所，乃至咨詢公司都是公司上市的既得利益者，他們會千方百計包裝其上市，拿錢走人。即使證監會發行制度改革，沒有其他各機構和監管部門的通力配合，仍難杜絕過度包裝、虛假信息等惡習。

機制比監管更重要

郭樹清此前在建行的經歷和對上市公司本身的態度，也許會在其以后的證監會監管工作中得以體現

“監管很重要，但僅僅強調監管是不夠的，好的金融體系不是監管出來的，機構內部的機制、市場結構體系才是最重要的，”郭樹清曾經對于國際金融機構監管的觀點，同樣適用于他在證監會的新職位。

其實郭樹清對于機制、體系的研究在1986年便早已開始。當時郭樹清正在中國社會科學院攻讀法學博士學位，博士畢業后他被分配到國家計委，轉年8月，郭樹清便參加了吳敬璉的課題組。

上世紀80年代中期，吳敬璉、周小川、樓繼偉、李劍閣、郭樹清等人被稱為“整體改革論者”。1988年5月《中國經濟體制改革整體設計》完成，書末的作者介紹中郭樹清的研究方向就是經濟社會體制比較。

熟悉郭樹清的人介紹說，郭有比較強的學術背景和深厚的學術休養，平時喜歡寫、喜歡思考，不輕易盲從別人，較為自信。郭樹清寫過很多書，20多年來出版了17本經濟方面的專著，發表研究論文300多篇。其中1987年出版的《比較價格體制》、1988年與吳敬璉、周小川等合著的《中國經濟改革理論的整體設計》都影響深遠。郭樹清最近的兩部書是2007年出版的《直面兩種失衡》和2008年出版的《郭樹清改革論集》。

而郭樹清此前在建行的經歷和對上市公司本身的態度，也許會在其以后的證監會監管工作中得以體現。

2005年10月建行在香港上市時，郭樹清與時任行長常振明帶領建行的整個路演團隊，馬不停蹄在全球20多個城市進行了128場推介會，見了500多個投資機構，遭受了外國投資者許多莫名的不信任和誤解，甚至有外國基金經理要求時任副行長范一飛摸著胸脯保證建行所提供的數據是真實無誤的。

后來據范一飛回憶，當建行路演團隊詳細闡述中國國有銀行改革方案、解釋建設銀行當下所面臨的問題和挑戰之后，他們真誠的態度取得了投資者的信任，當時參加路演的80%的機構都下單購買了建行的股票，以至于建行兩次提高自己的發行價，最終以2.35港元/股發行，甚至超出了建行最初的預期。

“建行管理層能得到投資者信任的關鍵，在于我們老老實實地回答投資者提出的問題，不隱瞞、不粉飾。我們沒有必要把自己說得完美無缺。問題存在不可怕，關鍵在于解決問題的辦法。只要有解決方案，就可以得到投資者的信任，”郭樹清在建行H股成功上市之后總結說。

郭樹清會否用他所說的工作態度要求其他上市公司，我們拭目以待。