郭樹清角力利益集團 王岐山強調中國資本市場仍較稚嫩

2012年10月25日 05:17
來源：時代周報 作者：陳無諍 亦沁末

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書生意氣的學者型官員郭樹清，即將在2012年10月29日，上交自己主政證監會一周年的答卷。

郭樹清履新證監會主席后，一年期間新政頻出。證監會推出諸如強制分紅、內幕交易零容忍、IPO制度改革、創業板退市制度等各項政策，“上任不滿一年，各項政策、辦法達到70多條，在保障股民權益、嚴打違規行為、釋放證券市場主體創新活力方面，罕見地進行了全方位大刀闊斧的改革。

“股市政策效應正逐步顯現”—慣于“整體設計”的郭樹清，給予自己的周年執政總結依然清醒——他在2012年第10期的《行政管理改革》上撰文稱，中國的資本市場距離成熟市場還有相當差距，A股暴漲暴跌影響市場信心。

“郭樹清正在努力扭轉資本市場長期以來，企業融資功能凌駕于大眾財富功能之上的格局。復旦大學金融研究中心主任孫立堅的評論一語中的。

公開透明、自信樂觀—成為郭樹清一年新政的關鍵詞。他在2012年6月舉行的陸家嘴金融論壇上表示，中國的資本市場沒有理由不成為世界第一，但我們必須要腳踏實地地實現這個目標。盡管股市一再下跌，但他“仍對市場充滿信心”。

然而，市場并未給予積極的回應。就在郭樹清履新前一天，上證綜指為2473點，到今年9月份一度擊穿2000點，目前仍在2100點附近掙扎。改革正進入深水區—證券制度改革不僅牽扯到證監會定位，更與市場背后各種利益集團的角力相關。

中國股市能否再出發，郭樹清已別無選擇。

創紀錄頻繁動手術

2011年11月10日，郭樹清履新后首次亮相國際金融論壇年會，去演講途中差點摔了一跤。

郭當時在演講開始時自嘲道：“剛才沒能掌握好平衡的自己，非常適合講再平衡的問題。”他并沒發表對證券市場改革與發展的觀點，而是談論宏觀問題—中國與世界經濟的再平衡。

事實上，郭所說的這些不平衡，在中國證券市場表現鮮明。如何加強證券市場對經濟結構調整的促進作用，且以市場化手段而非大躍進式的行政干預，是擺在郭樹清這位新任證監會主席面前的重大課題。

一年彈指一揮間，郭樹清一改學者型官員風格，連續對證券市場進行大刀闊斧的改革，創紀錄地對資本市場大動手術。

上任伊始，郭樹清以“四天一新政”的頻率，“不到一年各項政策、辦法逾70條”，他連續指向中國證券市場的諸多弊端：完善創業板退市制度、強制上市公司分紅、發展公司債、強力打擊內幕交易和證券期貨犯罪，為市場引入資金活水，倡議“養老金和住房公積金入市”，規范借殼上市，提升IPO審核公開性。

2011年11月9日，郭樹清點燃上任后的第一把火，表示將出臺政策，要求擬上市公司和已上市公司明確紅利回報規劃，相關文件發布后，上證指數分別微漲0.07%和下跌0.32%，但市場褒貶不一，業內人士稱修修補補根治難。郭隨后力推的新三板概念股表現活躍，但目前尚有問題無法預見。

嚴懲內幕交易是郭一大舉措。據不完全統計，郭樹清提出“內幕交易零容忍”的口號，上任一年以來查處內幕交易案件42起，案件數創歷年新高，嚴厲打擊和查處內幕交易案，一大批明星基金經理丑形現身。

至于郭樹清的三次降費，被業內評論稱不如降印花稅。“由于投資者交易成本中主要構成是傭金，三次降低交易費用對中小投資者來說能夠受益但十分有限。”而5月7-8日大張旗鼓的券商創新大會，被批名為創新實為松綁。

借殼上市一直是A股市場讓人詬病的話題之一，內幕交易和暗箱操作事件頻發。郭樹清上任之后，便提出了借殼上市審核標準與IPO趨同等一系列措施，從而在一定程度上治理了屢遭詬病的借殼上市。

值得一提的是，郭樹清提出中國公司債券市場在制度設計和創新上尚有不少空間，借鑒發達國家債券市場的發展模式，大力發展公司債。郭樹清上臺后的兩個月內就有17家上市公司發行公司債。截至2012年前三個季度，公司債發行規模同比增幅高達25%。

“我還是非常肯定郭樹清的新政，”英大證券研究所所長李大霄表示，郭的兩個突出貢獻一是制度建設，二是對證券市場的理念重新定位和再認識，對融資者和投資者這種關系的重新修正，對這種制度的重新梳理，郭樹清都是做了大量的工作，方向還是正確的。

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