股指期貨將激活權重股的股性
《紅周刊》特約 江蘇天鼎
金融創(chuàng)新不改中長期牛熊循環(huán)
2010年A股市場的“開門黑”源自雙重壓力所致,一是資金面的壓力,這既來源于資金供給預期出現(xiàn)了不佳變化,比如說資料顯示出央行一周內在公開市場中回籠資金1770億元,創(chuàng)11周以來新高。而且也來源于籌碼供應的提升,在節(jié)后出現(xiàn)了持續(xù)24家新股招股或上市的信息,這在近年來所罕見,如此就使得資金面壓力顯現(xiàn)。
二是基金直接的減倉壓力。近期基金一改2009年下半年相對突出的凈流入趨勢,而出現(xiàn)了一定的基金減倉流出的跡象,這主要體現(xiàn)在汽車股、電器股、地產股等品種,之所以如此,既可能是因為估值的壓力,也可能是因為行業(yè)政策的變化使得這些行業(yè)在2010年的業(yè)績成長趨勢發(fā)生變化?;鸬葯C構資金的大幅減持,從而使得本周A股市場出現(xiàn)了明顯的做空能量聚集的態(tài)勢,大盤自然大幅回落,隨之出現(xiàn)了開門黑的走勢。
現(xiàn)在的問題是,A股市場會否借助融資融券業(yè)務與股指期貨獲批的信息而企穩(wěn)呢?對A股市場來說,這的確是一個值得慶賀的事情,因為這意味著A股市場離成熟的資本市場標準又邁進了一步,畢竟缺乏做空機制與融資融券業(yè)務,是很難稱之為成熟資本市場的。
而融資融券業(yè)務對A股市場短線走勢來說,有一定的激活市場的效應,畢竟這為多頭提供了一個做多借口。比如券商股因此而有望獲得新的業(yè)績增長點,再比如可以激活權重股的股性,再比如融資融券可以帶來新增資金等,這些均為短線走勢注入了活力。
但是就中長線走勢來說,其實影響是相對中性的,道理很簡單,港股、美股等境外成熟資本市場也有股指期貨、也有融資融券,但照樣有牛熊循環(huán),由此可見,這些金融創(chuàng)新并不是市場的牛熊循環(huán)的借口。既如此,推出股指期貨等金融創(chuàng)新并不會改變市場的中長線牛熊循環(huán)。
筆者傾向于下周一A股市場或將高開,但極有可能難以改變目前市場較為波軟的中線趨勢,因為導致近期中線趨勢不振的壓力來源于信貸資金收縮的預期,來源于快節(jié)奏的擴容。故在操作中,建議投資者順勢而為,盡量不盲目抄底,同時,可以部分倉位吸納后續(xù)題材充沛的品種,比如說擁有業(yè)績預增題材,再比如擁有年報含權預期題材或擁有后續(xù)產業(yè)政策扶持題材。循此思路,建議投資者對高公積金、2009年業(yè)績超預期增長的品種可跟蹤。比如新股中的中利科技、九州電氣,再比如說山東藥玻、華泰股份、億利能源等品種。
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