2010年03月29日 13:55鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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葛洲壩：產能快速擴張

水泥業務長期以來一直是公司的第二大收入來源，公司傳統優勢在特種水泥領域，目前以普通水泥為主，市場主要集中在湖北省，預計將受益湖北固投計劃。

葛洲壩水泥產能猛增，09年末已達1800萬噸以上。公司水泥項目建設進度超預期，繼3月份當陽、興山兩項目投產，9月份宜城、嘉魚項目投產后，11月份公司在漢川、潛江的兩個粉磨站投產，12月末老河口項目亦建成投產，09年總共新增5條新型干法熟料生產線和兩個粉磨站。截止09年末，公司水泥總產能達1870萬噸，較08年末770萬噸的產能增加143%，產能首次躋身全國水泥行業前十。

我們預測葛洲壩09、10、11年EPS分別為0.612、0.758、1.010，給予10年25倍PE，對應的目標價為18.95元，予以推薦評級。

風險提示

湖北實際固投未能達成目標：由于十二萬投資規模巨大，可能由于資金不足而未能完成目標，這將對水泥企業帶來不利；

房地產進一步受政策打壓：當前房地產形勢還不明朗，國家出臺進一步利空房地產的政策，這也將為水泥行業帶來風險。

公司公告：

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