經(jīng)濟(jì)增速放緩憂(yōu)慮重創(chuàng)A股 國(guó)際炒家對(duì)賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)(3)

政策預(yù)判

宏觀調(diào)控政策何去何從

目前宏觀調(diào)控政策方向和力度是否合適？在房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)一個(gè)多月后，這些問(wèn)題成了學(xué)界和政府考慮的焦點(diǎn)。

花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，目前的政策有兩個(gè)選擇，一是將調(diào)控政策放松一點(diǎn)，緩解短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的壓力。這種選擇從中期來(lái)看，是不當(dāng)?shù)?，因?yàn)樵心Ｊ较碌慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快，以后面臨的調(diào)整壓力就越大。另外一個(gè)選擇就是向前走一步，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，在服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)大力引進(jìn)民間投資。雖然這會(huì)帶來(lái)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的壓力，但是可以推動(dòng)中長(zhǎng)期健康穩(wěn)定的發(fā)展。

其表示，為應(yīng)對(duì)危機(jī)，前兩年政府從加大房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資入手，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果這種方式繼續(xù)下去，會(huì)使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴(lài)房地產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)也更大。要防止中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的下滑，就要在結(jié)構(gòu)調(diào)整上加大力度，刺激房地產(chǎn)之外的投資增長(zhǎng)，在這方面做得越多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的可能性就越小。近期政府推出的鼓勵(lì)民營(yíng)資本投資的措施，就是舉措之一。

沈明高表示，目前國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性寬松的情況并沒(méi)有改變，一方面，利率處于歷史最低水平，另一方面，按政府目標(biāo)，今年將新增7.5萬(wàn)億貸款，貸款余額同比將增長(zhǎng)18%，加上去年部分已經(jīng)貸出去的款還沒(méi)用，今年的流動(dòng)性比去年的還要松。流動(dòng)性存在，不是沖擊資產(chǎn)，就是沖擊其他地方。如果因?yàn)閾?dān)憂(yōu)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，調(diào)控政策退回去，那么原來(lái)的有關(guān)泡沫的擔(dān)憂(yōu)就會(huì)重新出現(xiàn)。

不過(guò)，沈明高表示，房地產(chǎn)調(diào)整不應(yīng)采取直接限制需求的“堵”的辦法，而應(yīng)疏，一方面，要增加投資渠道，讓資金離開(kāi)房市后，另有去處；另一方面，從房地產(chǎn)需求來(lái)講，可以采取征收“空置稅”的方法，促進(jìn)房市分配效益。

孫明春表示，雖然4月份數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固,但數(shù)據(jù)也表明政策組合不恰當(dāng)，在沒(méi)有緊縮公共投資的情況下大幅緊縮信貸是主要的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的低通脹型增長(zhǎng)。政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響正開(kāi)始顯現(xiàn)，而且如果短期貸款以及對(duì)制造業(yè)部門(mén)的貸款繼續(xù)被擠出，預(yù)期私人部門(mén)融資成本的提高將加劇2011年CPI通脹上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)，2011 年的 CPI通脹可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，從而對(duì)中國(guó)人民銀行造成更大的緊縮壓力，讓經(jīng)濟(jì)更加失衡。

制造業(yè)

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