2010年12月23日 07:07東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

至今，大連華信的IPO仍不見蹤影。

亂象三： 關聯交易

在深交所披露的案例中，由于關聯人、關聯交易問題而被否的兩家企業，最終都沒有能實現再次IPO。

如北京方恒置業股份有限公司(方恒置業)在2005年至2007年銷售項目的土地均從關聯方取得，連續三年的凈利潤均對關聯方存在重大依賴，不符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》第37條(三)款的規定。而方恒置業在八里莊、成壽寺和通州梨園項目與關聯方進行合作，在沒有獲得主管機關批準出讓土地的情況下，向關聯方分別預付土地補償款9500萬元、6709萬元。

但至上會時，方恒置業仍未取得前述土地的合法使用權。證監會認定其不符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》第20條的規定。

武漢金凰珠寶股份有限公司(金凰珠寶)在2008年8月4日IPO上會時被否決。公開資料顯示，在武漢市人民政府表彰榮獲2007年度中國名牌和湖北名牌產品稱號企業的通報中，曾提及武漢金凰珠寶有限公司生產的“金皇”牌黃金首飾。但金凰珠寶的前身武漢市金凰珠寶有限公司已注冊“金凰”商標。“金凰與金皇是否相關，湖北金皇珠寶首飾實業有限公司與申請人之間是否存在歷史淵源，申請人在招股書和現場陳述中，均沒有給予清晰、合理的解釋。”深交所指出。

亂象四： 募投項目“千奇百怪”

北京二六三通訊股份有限公司(二六三，002467)在2008年申請上市時提供的招股書稱，其IPO募集資金中的1.19億元將用以補充未來三年營運資金。

而證監會在審核后認為，二六三在募資時并不缺錢。證監會認為，招股書中表述的營運資金規模，只是申請人依據報告期內營業收入及與營運資金的比例關系的平均水平的推算數，并無未來用于補充營運資金的事實和法律依據，且申請人未能說明該項投入的盈利能力或該項募集資金使用的效益情況；其次，二六三申請IPO前三年的經營性現金流狀況較好，使用募集資金的理由不充分，且根據申請人的募集資金使用計劃，其IPO募資將出現資金閑置情況。

山東墨龍機械股份有限公司在2008年6月提請IPO，其募投項目投產后，油套管總產能將達65萬噸，較現有產能增加86%。但證監會提出，山東墨龍2007年頭套管的產能利用率已經較低，未達到前次募投項目預期，且招股書中稱目前國內市場相關產品的產能略大于需求，不符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》第41條的規定。

山東新得科技股份有限公司(山東新得)在2008年申請IPO時表述的所投項目更離譜。山東新得的招股書披露，其募投項目涉及的產品共10種，但其中4種居然還未獲得新藥證書，這些產品均存在不能獲得新藥證書的風險；并且在募資項目投產后，在現有產能利用不足的情況下，山東新得又利用募集資金大幅擴張產能、增加固定資產投資。證監會認為山東新得存在較大的財務和市場風險。

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