上會前被舉報存在問題

企業在日常經營活動中發生糾紛在所難免，主要是企業處理糾紛的應對能力。而且，取消這次上會資格，并不意味著企業不能再次上會。待企業補齊材料后將重新上會，并可能順利通過。

7月28日深夜，山西證券IPO異常蹊蹺地被證監會一紙公告緊急叫停，而導致山西證券被緊急叫停的關鍵原因，民間流傳的說法是因老鼠倉而被舉報。[詳情]

產能過剩和行業風險

證監會明確了審慎推薦的8個行業,分別涉及紡織服裝、電力煤氣及水的生產和供應、房地產開發與經營及土木工程建筑、交通運輸、酒類食品飲料、金融、一般性股務業、產能過剩和重復建設行業。

如：未能過會的龍蟒鈦業和賽輪股份所處的鈦白粉行業和輪胎制造行業在發審委審批中的問題是行業風險較大。[詳情]

主體資格存在問題

這方面的問題，主要體現在歷史出資瑕疵、歷史股權轉讓瑕疵、實際控制人認定不準確和管理層變動4個方面。

某些BVI構架的紅籌公司在轉為內地上市的過程中，也要注意股權轉讓問題。如：深圳海聯訊科技股份有限公司未能過會，外界普遍猜測的被否原因是由于海外上市未果，轉為在國內上市，在企業類型由外資公司變更為內資公司時，由于BVI股權構架的問題，股權交易復雜且存在瑕疵。[詳情]

盈利能力和成長性問題

第一是業績依賴嚴重，如稅收依賴和關聯方依賴。第二是持續盈利能力受其他因素的影響比較嚴重。

如：創業板開閘至今，共有33家公司上會被否。媒體經過梳理，并綜合各方意見，以揭示與創業板失之交臂企業的個中內情。[詳情]

環保評估、企業運營不規范問題

環保評估是目前所有擬上市企業必備資料。對于化工、礦產開采等某些行業國家有特別規定需得到國家環保總局的環保評估認證。另外，財務核算混亂是內控機制薄弱的常見體現，如原始會計報表與上市申報材料報表存在重大數據差異等屬于企業運營不規范。

如龍蟒鈦業和超日太陽能在環保評估上的問題使公司過會受影響。[詳情]

資產權屬不確定性

立立電子早在2007年就向證監會遞交了IPO申請材料，于2008年3月5日通過發審會審核，5月6日獲得IPO核準批文并完成資金募集。但是，立立電子的上市一直倍受社會質疑，被認為掏空另一公司浙大海納資產并二次上市。證監會在接受舉報以后，調查發現立立電子在2002年部分股權交易程序上有瑕疵，存在權屬糾紛的不確定性。[詳細]

財務會計問題

主要指企業濫用會計政策或會計估計，涉嫌通過財務手法粉飾財務報表。企業如果在準備上市的過程中出現業績滑坡，應當暫緩上市步伐，待經營好轉以后再擇機上市。

如：華西能源的職工工資薪酬和所得稅費用在報告期內逐年下降，而一般的經驗是，如果企業處于持續增長時期，這兩項指標應該逐年上升。綜合多種疑問，結果表明華西能源有操縱報告期內收益的嫌疑。[詳情]

獨立性問題

相關法規明確提出，發行人與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭等關聯交易。

如：東方紅航天生物技術公司，06年07年的前兩大客戶中，上海寰譽達生物制品有限公司系公司董事邱斌配偶張莉控股的公司，06年銷售第二大客戶上海天曲生物制品有限公司系邱斌控制的公司，其銷售收入占航天生物同期銷售收入80%以上。[詳情]

募投項目風險問題

募投資金效益風險較大。這類風險包括經營模式變化、項目可行性等風險，都需要企業給予全面的分析論證。

如：賽輪股份招股說明書顯示其募投資金投向之一是生產半鋼子午線輪胎。不曾料到2009年9月國際環境突變，美國政府宣布對產自中國的輪胎實施3年懲罰性關稅，其募投項目未來的經濟效益存在較大的不確定性。[詳情]

中介報告信息披露瑕疵問題

對于對投資決策有重大影響的信息，無論準則是否有明確規定，申請人公司均應披露。否則，如果在發審委會議上被發審委委員當面指出問題要害，對上市過程的危害性反而更大。

如：兩次申請上會但最終被否的蘇州恒久。發審會審核認為，蘇州恒久招股書和申報文件中披露的全部5項專利及2項正在申請專利的法律狀態與事實不符。[詳情]

創業板被否公司一覽表

公司名稱	首發未通過時間	保薦人	公司名稱	首發未通過時間	保薦人
中礦資源勘探股份有限公司	2010.9.29	海通證券	蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司	2010.9.29	東吳證券
珠海元盛電子科技股份有限公司	2010.9.13	東興證券	晨光生物科技集團股份有限公司	2010.9.7	平安證券
煙臺市煙臺萬潤精細化工股份有限公司	2010.9.6	長城證券	棗莊市山東豐元化學股份有限公司	2010.9.6	華泰證券
深圳市東方嘉盛供應鏈股份有限公司	2010.9.13	國信證券	湖南金能科技股份有限公司	2010.6.28	財富里昂
四川優機實業股份有限公司	2010.6.25	光大證券	廣東廣機國際招標股份有限公司	2010.6.25	民生證券
江蘇裕興薄膜科技股份有限公司	2010.6.23	東海證券	蘇州恒久光電科技股份有限公司	2010.6.11	廣發證券
貴州高峰石油機械股份有限公司	2010.6.4	國元證券	深圳市脈山龍信息技術股份有限公司	2010.5.17	第一創業
上海天璣科技股份有限公司	2010.5.17	安信證券	山東同大海島新材料股份有限公司	2010.5.14	齊魯證券
上海金仕達衛寧軟件股份有限公司	2010.4.30	招商證券	杭州先臨三維科技股份有限公司	2010.4.23	申銀萬國
北京侏羅紀軟件股份有限公司	2010.4.20	安信證券	上海開能環保設備股份有限公司	2010.4.16	長江證券
廣東冠昊生物科技股份有限公司	2010.3.31	申銀萬國	杭州正方軟件股份有限公司	2010.3.31	廣發證券
深圳市方直科技股份有限公司	2010.3.30	平安證券	北京易訊無限信息技術股份有限公司	2010.1.26	招商證券
北京博暉創新光電技術股份有限公司	2010.1.26	國信證券	上海麥杰科技股份有限公司	2009.12.29	第一創業
深圳市佳創視訊股份有限公司	2009.12.25	招商證券	深圳市卓寶科技股份有限公司	2009.12.25	招商證券
深圳海聯訊科技股份有限公司	2009.12.22	華泰聯合	武漢銀泰科技電源股份有限公司	2009.12.1	華泰聯合
賽輪股份有限公司	2009.12.1	西南證券	北京東方紅航天生物技術股份有限公司	2009.11.24	招商證券
安徽桑樂金股份有限公司	2009.11.20	平安證券	天津三英焊業股份有限公司	2009.11.17	民生證券
江西恒大高新技術股份有限公司	2009.11.13	萬聯證券	蕪湖安得物流股份有限公司	2009.11.13	國信證券
上海奇想青晨化工科技股份有限公司	2009.11.10	海通證券	北京福星曉程電子科技股份有限公司	2009.11.2	中德證券
上海同濟同捷科技股份有限公司	2009.9.22	招商證券	南京磐能電力科技股份有限公司	2009.9.21	華泰證券

根據監管層人士介紹，創業板公司被否主要源于7個方面的原因，分別為持續盈利能力問題和成長性不足；獨立性、主體資格問題；募集資金使用；信息披露；規范運作與內部控制和財務會計問題等。[詳情]

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