2004年控制權生變
2004年6月5日，南通市紡織工業聯社與張璞、常曉鋼、謝金華等9人簽署了 《南通友誼實業有限公司股權轉讓協議書》。變更完成后，友誼實業的實際控制人就變成了張璞，其持有的股份為30%，恰好比聯社多出0.225%。由此江蘇三友的實際控制人由聯社變成了自然人張璞。

IPO材料涉嫌造假
江蘇三友是2005年5月18日上市的，上述股權轉讓發生在2004年6月也就是上市前，但 招股說明書對于上述股權轉讓也是一字未提。顯然涉嫌IPO材料造假的問題。招股說明書58頁的發行人結構圖更為明確的表示，聯社持有82.9%友誼實業的，張璞等8名公司高管持有17.1%的股份。

6年后首次公告
由于公告中稱2006年才完成的工商登記，但2006年的公司公告也沒有公布上述股權轉讓消息。即使是2008年的年報，也明確寫到，截至報告期末，公司的控股股東和實際控制人未發生變化，仍分別為友誼實業、聯社。而年報還明確顯示聯社持有友誼實業82.90%的股份。

發行律師事務所簽字律師：時隔5年記不清了
江蘇三友的發行人律師事務所為北京天銀律師事務所，簽字律師為萬川、吳團結；有意思的是，近期引起關注的一家已過會但因上市材料存不實披露而暫停掛牌的準上市公司，其發行人律師事務所正是北京天銀；而其簽字律師，恰巧也是萬川。萬川強調，時隔5年，當時的很多情況已記不太清楚。

簽字保薦人目前擔任公司獨立董事
江蘇三友公司上市保薦機構、主承銷商為國元證券，簽字保薦人為杜振宇、王晨。同樣值得注意的是，江蘇三友的簽字保薦人杜振宇目前正擔任該公司獨立董事。而杜振宇擔任自己保薦項目的獨董不僅江蘇三友一例，其還曾任豐原藥業獨董。

上市前后均未發現問題令人不解
保薦人多次擔任自己項目的獨董甚為少見。即便存在上述情況，仍不可據此推定中介機構伙同上市公司隱瞞實情、欺詐上市。基于此，上市前因工商登記尚未變更，中介機構有可能因公司蓄意隱瞞、欺騙而無法履行盡職調查責任；但上市后在持續督導期間，若仍未發現上述問題，則令人不解。