京東方36億套現部分煤礦股權 全年業績或現轉機

2011年10月26日 06:47
來源：21世紀經濟報道 作者：21世紀網 陳浠

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長期受業績虧損困擾的京東方A(000725.SZ)，將迎來36億元“及時雨”資金。

京東方A 10月25日晚間公告稱，因公司發展戰略需要，公司控股子公司北京京東方光電科技有限公司(下稱“京東方光電”)擬協議轉讓所持鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司(下稱“京東方能源”)全部80%股權，轉讓價共計36億元。

公告顯示，京東方光電擬通過協議轉讓方式，將其所持京東方能源60%的股權轉讓給北京工業發展投資管理有限公司(下稱“工業公司”)，成交價格為27億元；將所持京東方能源公司20%的股權轉讓給昊華能源(601101.SH)，成交價格為9億元。

京東方能源是京東方擬將內蒙古鄂爾多斯市配置的AM-OLED項目10億噸煤炭資源(首期4.5億噸)配置到名下而設立的控股公司。京東方控股子公司京東方光電擁有其80%股權，京東方直接控股20%。

4.5億噸煤炭資源則是京東方在鄂爾多斯以投資換煤炭計劃的收獲。公告顯示，京東方擬在內蒙古鄂爾多斯市投資建設第5.5代AM—OLED生產線項目，總投資為220億元。按照《內蒙古自治區人民政府關于進一步完善煤炭資源管理的意見》相關規定，以及京東方與當地政府等簽署的框架協議，鄂爾多斯市政府將配置給京東方10億噸煤炭資源。

值得一提的是，上述36億元僅是鄂爾多斯市首期配置到京東方能源公司名下4.5億噸煤炭資源80%股權的轉讓價格。而根據評估公司報告，4.5億噸煤炭資的源參考價值就達44.33億元。

公告稱，根據北京天健興業資產評估有限公司對鄂爾多斯市人民政府配置給京東方子公司10億噸煤炭資源出具的報告書，上述煤炭資源所表現的市場價值為985,489.58萬元，單位資源量價值9.85元。這相當于京東方220億元的投資，獲得當地政府價值近100億元煤炭資源的回報。

但該4.5億噸煤炭資源尚待內蒙古自治區的國土資源廳審批及核發探礦權證，京東方能源目前尚未取得最終權屬證明。

目前的京東方飽受虧損困擾，對資金頗為渴求。其2011年半年報顯示，上半年公司實現營業收入約49.4億元，同比增長18%；但營業成本也由去年同期的41億元上升至53億元；公司上半年虧損12.15億元，對比去年同期虧損為5.41億元，虧損增大124.8%。

在全球終端電子消費市場未好轉，公司第五代TFT-LCD生產線繼續進行產品結構調整，匯率波動等因素影響下，其8月份發布的三季度預告更認為，京東方2011年1—9月將虧損約21億元—23億元，其中第三季度虧損約8.85億元—10.85億元。

若能如愿獲得36億元資金，對京東方無疑意義重大，但這筆資金并不能立馬到位。據擬簽署協議規定，協議生效后十個工作日內，昊華能源將20%股權轉讓價款中6.5億元匯給京東方，工業公司將60%股權轉讓價款中13.501億元匯給京東方，而剩余款項，都將不晚于2012年9月30日移交給京東方。按此計算，京東方獲得的第一筆資金將為20.001億元。

公告顯示，上述股權轉讓已經2011年10月24日本公司第六屆董事會第十五次會議審議通過，但該事項尚需提交股東大會(現場及網絡相結合方式)審議，并須獲得北京市人民政府國有資產監督管理委員會的核準后方可實施。

京東方在公告中解釋，本次交易將引入專業煤炭開發公司和戰略投資者，能為開發上述煤炭資源提供技術、經驗和資金上的保障。該交易的實施，也將對本公司建設鄂爾多斯第5.5代AM-OLED生產線項目起到重要推動作用，同時也將對本公司損益產生重大積極影響。

事實上，如超過20億元的第一筆資金能及時到位，必將對京東方的損益“產生重大積極影響”。此前天相投顧在9月份發布的研報中就曾算過一筆賬——“預計扣除非經常損益后公司今年經營將虧損32億元，若計入煤炭資源控股權轉讓收益后，公司今年將扭虧為盈。”這筆帳是在以10億噸，而非如今4.5億元煤炭資源基礎上測算，需加以折扣，即便如此，京東方如今的虧損局面也將得到較大改善。

盡管京東方強調上述交易不構成關聯交易，但交易方之間仍存有一定聯系。例如，截至2011年6月30日，工業公司持有京東方442,016,711股股票，占京東方總股本的3.27%。

京東方2011年半年報顯示，截至2011年6月30日，其前10名股東分別為北京亦莊國際投資發展有限公司、北京京東方投資發展有限公司、北京經濟技術投資開發總公司、合肥融科項目投資有限公司、合肥藍科投資有限公司、合肥鑫城國有資產經營有限公司、北京嘉匯德信投資中心(有限合伙)、北京工業發展投資管理有限公司、北京電子控股有限責任公司、柯希平。