烏龍不斷：券商研報陷危機 利益鏈下五大亂象只是表象(2)

2011年05月11日 04:10
來源：證券日報

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亂象二：業績大變臉卻被“強烈推薦”

梳理券商研報，我們會發現一個奇怪的現象。一些業績變臉的上市公司的背后，總會有一個甚至幾個機構在唱多。而業績變臉的公司又以創業板和中小板最突出。

據同花順統計的數據顯示，2010年一共有87家上市公司業績大變臉，由2009年的盈利轉變為2010年的虧損。而一些上市公司幾乎同時有多家機構的研究報告，巧合的是，這些報告不但沒能準確地預測到這些公司將會發生業績大變臉，反而給了這些公司“推薦”的評級。

此類事件最引市場普遍關注的，無疑是前不久鬧得沸沸揚揚的中國寶安石墨烯事件。

今年1月，湘財證券、平安證券、信達證券等多家券商幾乎同時發布了關于中國寶安擁有石墨烯礦的相關研報。這些研報發出后，中國寶安股價一飛沖天，但隨后中國寶安方面卻明確對外否認擁有石墨烯礦。

這一事件中，甚至還有大券商身影。一份題為《中國寶安：價值奠定底線，石墨烯打開巨大發展空間》的研究報告就來自一家老牌券商，這份研報不僅關于石墨烯內容受到上市公司的明確否認，而且給出的2010年中國寶安0.41元的每股收益，較最終實際值0.3元也相去較遠。

據悉，目前已經有投資者起訴相關券商在研報中涉嫌虛假陳述，并要求賠償。

而中國寶安并非唯一的例子。華星化工2009年曾盈利492萬元，2010年巨虧1.28億元，折合基本每股虧損0.43元。但是，去年3月底，中投證券研報卻給予華星化工“強烈推薦”的投資評級，到6月時，中投證券研報仍然力挺華星化工，認為其2010年的基本每股盈利有望達到0.3元。此外也有其他大券商在5月時發布研報認為，華星化工2010年基本每股盈利有望達到0.71元。有意思的是，8月時，國元證券只給了華星化工的“中性”投資評級，但兩個月后，就將其投資評級調升為“推薦”。

領先科技在年報發布前也遭遇券商強烈推薦。一家券商研報對其連續發布“買入”評級的研究報告，并預測其2010年每股收益0.66元，而實際情況卻是領先科技業績大變臉后當年基本每股虧損0.4元。

此外，宏源證券去年9月的研報同樣也對深國商發出了“買入”信號。但其業績也在年報披露后顯了原形。

在這一輪研報信任危機中，還不乏以出色研判能力聞名的老牌券商。在變臉王漳澤電力背后，就有著這樣的老牌券商。2010年1月，漳澤電力被機構認為，2010年和2011年的基本每股盈利有望分別達到0.18元和0.24元，并對其給予了“增持”的投資評級。無獨有偶，另外一家上市券商也2009年9月中旬發布了一份針對漳澤電力的研報中預測，漳澤電力2010年和2011年兩年的凈利潤分別為2.8億元和5.95億元，對應的每股盈利分別為0.21元和0.45元，基于此，給予“持有”的投資評級。

不過最終，2010年的漳澤電力不僅未能向股東貢獻分文利潤，反而還巨額虧損7.5億元。直至今年一季度，漳澤電力仍然虧損1.77億元。