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智能電網中標名單公布 11只股或將狂飆

2010年11月11日 09:57中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

2010年智能電網第三批項目一次設備招標

中標人名單國家電網公司集中規模招標采購2010年智能電網第三批項目主設備的評標工作已結束，經評標委員會評審并報國家電網公司招標領導小組批準，將招標結果公告如下：

第一分標：變壓器(共4個包)

包1甘肅省電力公司 330kV永靖輸變電工程: 330kV變壓器-額定容量:360MVA,調壓方式:有載,結構型式:三繞組自耦,相數:三相,變比:330/110/35,絕緣方式:油浸,散熱器布置方式:一體:2臺

特變電工股份有限公司新疆變壓器廠

包2山西省電力公司 220kV長風商務輸變電工程: 220kV變壓器-額定容量:180MVA,調壓方式:有載,結構型式:三繞組,相數:三相,變比:220/110/10,絕緣方式:油浸,散熱器布置方式:一體:2臺

特變電工衡陽變壓器有限公司

包3安徽省電力公司 110kV東郊變電站改造: 110kV變壓器-額定容量:50MVA,調壓方式:有載,結構型式:雙繞組,變比:110/10,絕緣方式:油浸,散熱器布置方式:一體:2臺

山東達馳電氣有限公司

包4陜西省電力公司 110kV柳灣輸變電工程110kV柳灣變電站工程: 110kV變壓器-額定容量:20MVA,調壓方式:有載,結構型式:三繞組,變比:110/35/10,絕緣方式:油浸,散熱器布置方式:一體:2臺

西安西變中特電氣有限責任公司。(國電招標網)

特變電工(600089)：增發完成戰略微調推薦

中報業績符合預期：公司中報收入87.6億元，歸屬上市公司股東利潤9.6億元，分別同比增長24.1%和20.9%。中期每股收益0.53元，符合預期。綜合毛利率22.62%，同比減少0.95個百分點；其中變壓器毛利率變化不大，維持在28.3%的高位；光伏業務毛利率提升2個百分點至6.0%

。公司于8月16日公開增發成功，發行2.3億股，籌集資金約37.0億元，用于包括超高壓出口基地、直流換流變壓器技改、高壓套管、特種電纜等在內的6個項目。半年以來困擾公司股價的最大利空靴子落地。

戰略重心略有調整——由新能源偏向傳統能源：公司目前三大主業分別為輸配電、材料、能源。其中輸配電主要包括變壓器、電線電纜；材料主要是持有30.34%的新疆眾和；能源包括新能源(1500噸多晶硅、44MW硅錠硅片、180MW組件)，煤炭(公司持股85.78%的天池能源，擁有247平方公里的探礦權，擁有潛在的煤炭儲備目前是未知數)。公司新能源業務占用大量資源，但盈利狀況一直不樂觀，1500頓的多晶硅項目不足以具有規模化優勢，而至今未見公司擴產計劃。煤炭方面，雖然不知道確切儲量，但瓶頸在交通，公司擬自投2.2億元資金修建鐵路，顯示出公司對自己所擁有的煤礦儲量的信心。戰略重心已然由新能源偏向傳統能源。

盈利預測及估值: 考慮增發2.3億股攤薄股本，2010-2011年eps分別為調整為0.89、1.00元，凈利潤增速分別為18.3%、12.4%，維持投資評級“推薦”。未來1-2年，公司為中速成長的價值型藍籌，而煤礦探礦權的存在以及地處新疆，為公司中長期穩健成長埋下伏筆。(長城證券周濤)

科陸電子(002121)：顯著受益于智能電網建設

公司業績符合預期，近兩年收入增速放緩： 2009年公司全年實現營業收入43,473.77萬元，比上年度增長10.19%；實現凈利潤7859.17萬元，比去年同期增長41.41%。從收入增速看公司經歷了前幾年的高速增長后，2008-2009年收入增速放緩，主要原因由于公司傳統業務收入增速放緩，甚至出現負增長。而電子式電能表近兩年出現了高速增長，這也是帶動公司收入增長的核心動力。

智能電表，顯著受益于智能電網建設第一階段，持續高成長可期。公司智能電表自2007年開始進入高速成長期，2008-2009年連續兩年增速超過80%，已成為公司的第一大業務。智能電表統一招標工作已經開始，公司在第一次招標中市場份額提升到9%，智能電表作為我國電網智能化改造的切入口，仍將保持高增長。國家電網計劃未來三年內投資800億元用于下屬27個省網公司的用電信息采集系統建設，其中用于電表約400億元，其中載波表為270億元左右。

用電管理系統龍頭，顯著受益于智能電網建設第一階段，再次高成長可期。科陸電子在用電管理系統領域的市場份額居行業第二，僅次于長沙威勝集團，近幾年該業務增長出現了停滯。隨著智能電網建設規劃的推車，電網信息化管理又面臨一次更新換代，將有一次進入投資高峰期，公司作為行業龍頭該業務將再次進入高成長通道。

高壓變頻的成長性不容忽視：2009年公司變頻產品取得合同5004萬(2008年僅取得合同757萬元)，同比增長561.45%，占公司2009年取得合同比例的約8%，合同數量超過了電力操作電源業務，預計將成為公司的第四大業務。受規模和拓展市場影響該業務的盈利能力仍未體現，隨著規模的快速提升盈利能力有望提升到行業平均水平。國家提出到2020年單位GDP能耗比2005年下降40%-50%的目標，國內高壓電動機應用高壓變頻器節電可達30%，中國變頻器市場目前正處于一個高速增長的時期。預計2009年至2012年每年的市場增長率將保持在40%以上，公司作為新進入者基數較低，未來幾年的增速可能遠高于行業平均。

訂單目標體現了公司對業績再次進入高速增長的信息心： 09年公司實現合同6.39億元，同比增長22.33%，保證了2010年公司業績的持續增長。2010 年度公司的目標是新增銷售合同額10 億元，同比增長56%，增速又上一個新臺階，體現了公司對未來業績再次進入高速增長通道的信心。

投資建議：我們預計公司2010-2011年每股收益分別為0.44元、0.83元，對應目前股價的市盈率分別為48倍和25倍，目前看公司的估值水平相對較高，但由于2010-2015年是智能電網建設的高峰期(投資預計2萬億左右)，而公司作為智能電表和用電管理系統的龍頭將顯著受益于智能電網建設第一階段，公司業績有望再次保持5年的高成長，因此給予公司“增持”的投資評級。(山西證券)