智能電網中標名單公布 11只股或將狂飆(5)

2010年11月11日 09:57中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

東方電氣(600875)：核電優勢助業績爆發性增長

公司預計，2009年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤將比上年同期增長650%以上。

核電優勢：公司已成為國內唯一成功制造1000MW核電主要設備的企業，率先成為國內百萬千瓦級核島、常規島等核電設備的主供貨商，穩居目前國內核電制造企業的領先地位。公司在2.5代核電產品上的市場占有率遠高于競爭對手,市場份額達到70%，預計至2020年核電市場需求還是以2.5代為主，公司將積極參與三代核電的技術轉讓和研發，以保持核電產業的優勢。

收購股權強化核電競爭優勢：公司以現金15578.74萬元收購東方電氣(600875)(廣州)重型機器有限公司27.3%股權的議案獲公司股東大會通過。據介紹，主營業務為核能發電設備生產的東方重機，建設的東方電氣(600875)集團出海口基地一期及二期工程已完成并交付使用，三期工程完成后將具備年產四套百萬級核承壓設備的能力，能進一步解決公司核電機組及其配套的常規島汽水分離再熱器、東方電氣(600875)集團內超重、超大、超限產品的批量生產瓶頸，充分發揮東方重機出海口基地的資源優勢，擴大東方電氣(600875)核電優勢。

國都證券認為，東方電氣(600875)核電優勢明顯，業績開始爆發性增長。預計2009-2011年每股收益分別為1.50、2.00、2.41元，按2010年計算的市盈率21.6倍。考慮到公司在包括火電、水電、核電、風電等各類發電設備制造中都具有明顯的優勢地位，且核電業務的高增長即將到來，給予公司“強烈推薦-A”的投資評級，認為公司是分享國內核電爆發性增長帶來的機會的良好標的。華創證券則認為，借國家“節能環保”政策拓展業務，公司加快產業布局，跨入國內第一集團，依托專業隊伍，成本降低，利潤提高，業績穩步增長。

泰豪科技(600590)：受益智能電網中短機會可期

2009年，泰豪科技制造的發電機及電源產品成功進入高速鐵路高壓發電機組市場，入圍中國電信、中國移動集中采購等多個大型項目。2009年公司發電機和電源產業實現收入3.8億元，同比下降16.1%，主要是由于部分國家電網的訂單延期確認，收入結轉到2010年。

2009、2010年，國家智能電網建設已經陸續開始投資建設，2011年開始將進入高速建設期。公司發電機及電源業務出口占比較高，在國外經濟低迷需求降低的情況下，受益于國家智能電網、電信網、鐵路網以及基礎設施方面加大投入的市場機遇，公司該業務的增速有望同比大幅增長。

因此在公司電機電源產品業務方面，短期內電網建設的加速建設帶來爆發式增長，長期看，雙電源標準逐步推廣，公司產品競爭力將逐年提升。預計2010年公司發電機及電源業務收入將增長40%-50%。

智能建筑龍頭地位鞏固

泰豪科技長期布局建筑節能產業，是國內智能建筑電氣領域少數同時具備“三甲”資質的企業之一，也是目前國內唯一能生產智能建筑電氣全系列產品的企業。公司近三年市場份額一直保持在前三位。

2009年，公司智能建筑產業實現收入14.4億元，同比增長9.2%，目前已構建了以建筑智能化、光伏建筑一體化、合同能源管理商業模式為主體的發展格局。同時理順了合同能源管理的業務模式，先進的高頻無極燈技術和暢通的融資渠道成為其核心競爭優勢。若未來國家出臺合同能源管理財稅補貼，將使公司大幅受益。

進軍光伏市場前景看好

5月6日，泰豪科技表示公司正在準備進入光伏建筑一體化(BIPV)系統集成市場。從國家對光伏市場的扶持政策看，預計2011年BIPV 項目市場容量將達240億元人民幣，并在此后3年保持30%以上的復合增長。系統集成環節是BIPV產業鏈中附加值最高、議價力最強的環節之一，也是成長性和盈利能力兼備的良好投資標的。

在進軍光伏市場方面，泰豪科技具有明顯的優勢：一是BIPV系統是智能建筑的子系統，需結合傳統智能建筑系統提供整體解決方案，泰豪科技作為傳統智能樓宇的提供商在設計、服務能力方面優勢明顯；二是泰豪科技作為系統集成商的高端品牌，高端客戶渠道通暢；三是在非民用智能建筑市場份額5%，排名行業第二，并且正在逐步提升，預計未來在BIPV市場的占有率將能達到10%以上。

投資亮點

總體而言，泰豪科技2010年的投資亮點主要為：1、公司產品受益于國家智能電網的加速建設，抵消了因出口不暢導致的盈利降低；2、在國家大力推行節能減排的大背景下，公司作為合同能源管理龍頭，受益于政策扶持；3、公司進軍光伏領域，憑借自身優勢，有望快速搶占市場份額，站穩腳跟。

估值帶策略

綜合券商估算預測，公司2010年市盈率為26倍，如果相關扶植政策年內出臺，將提供業績上調空間，未來三年業績復合增速50%，公司合理估值35倍，合理價格為20—22元。

操作上，目前該股股價仍處于上升通道中，已完全回填5月20日的除權缺口，并且量能配合良好，向上第一目標為17.5元。

在風險控制上，短期建議關注14.8元附近的支撐位，若回調在此附近企穩可謹慎介入。