國元深陷江蘇三友案：平安東吳也沾邊(2)

2010年05月03日 07:39理財周報【大中小】【打印】共有評論0條

國元投行業務或暫停3個月

一家公司先后經歷了3個券商，均未發現任何問題，盡管其中兩家券商的主要項目經辦人是一個人，但也說明了一點：保薦制度已出現失效的情況，嚴格地說就是制度出現了漏洞。

目前就是填補漏洞的時候，江蘇三友已被立案調查，而國元證券的日子也不好過。

一位知名券商投行負責人受訪時表示，券商投行違法違規，視具體情況，最高將被處以長達3年的保薦業務暫停處罰。“一般投行項目儲備周期要2-3年，如果被暫停保薦的話，1年后才有資格保薦，那么恢復元氣要5年時間。”在這之間，會涉及到人才流失、項目流產等諸多問題。

理財周報記者了解到，國元投行業務被處罰幾成定局，期限可能是3個月。但國元證券辦公室一位張姓工作人員表示，目前他們沒有收到通知，業務還是正常進行。

上述投行人士透露，保薦機構被處罰不會被公開通報。以前被處罰的券商是申萬，因為東鍋被暫停業務1年。

“暫停處分對券商打擊非常大。事實上不要說三個月，一個月的時間項目就可以被其他券商搶走，因為上市公司不會白等這三個月，他們可以單方面解約，然后尋找其他券商。一個錢包掉地上了，大家還有不哄搶的理由？當初申萬因為東鍋事件，暫停一年直接從一個全國性券商跌落至二流行列。”一位上海投行人士對理財周報記者說，在他看來罰是肯定的。

國元證券一季度承銷業務凈收入達1億，而2009年承銷業務凈收入才1.14億元。也就是說，國元投行今年一個季度的業績就抵去年全年。在一片大好的形勢下遭受處罰，國元的確受傷不輕。

而前述深圳投行人士也認同處罰已成定局論：“其實除了這次江蘇三友的事件，還有去年保薦人履歷造假的事情。IPO數量越來越多，再不遏止后面不知道還會出什么問題。”雖然杜振宇在2005年已經跳槽平安證券，而股權過戶等事情發生在他離開之后，但該人士依然認為機構、人員雙罰的可能性較大。

如此一來，與江蘇三友牽扯相關的投行角色就清楚了：

國元證券，最大的犧牲品。項目由前員工杜振宇主持，杜離職后該公司的后續項目都被拿走。2006年國元即使發現了該事項，但迫于當初的保薦違規，投鼠忌器也只能啞巴吃黃連。目前東窗事發面臨被處罰，前景看好的投行業務也有一并葬送之虞。

平安證券，后悔的券商。萬想不到杜帶來的資源——江蘇三友有如此前科，股改過程由于依然是杜振宇牽頭，未能發現問題，所幸懸崖勒馬沒有繼續擔任江蘇三友實際控制人變更的財務顧問。目前棘手的問題是怎么對待杜振宇？

東吳證券，不明就里的地方券商，具有項目饑渴癥，公司規模決定了只能從省內尋找項目突破口。只管出具詳實權益變動書財務顧問核準報告，不管內容是否有問題，對江蘇三友2004年簽協議、2006年過戶、2010年披露的離奇事項發布核準意見。目前處于灰色地帶，理論上與此案無關。