2010年05月03日 07:39理財(cái)周報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

為什么江蘇三友不繼續(xù)隱瞞？

“江蘇三友與東鍋事件非常相似，都是隱瞞了某些事實(shí)。但東鍋的主要責(zé)任不在申萬，批文是政府下的，因此政府負(fù)主要責(zé)任。而江蘇三友的情況則更加復(fù)雜，我覺得責(zé)任更多的是在公司的身上。”上海投行人士表示，“這個(gè)公司背后肯定有大動(dòng)作。”

事實(shí)上江蘇三友隱瞞實(shí)際控制人變更的目的，就是希望搭上國內(nèi)首批中小板企業(yè)的順風(fēng)車，而它也搭上了這趟車。但為什么搭上順風(fēng)車后5年內(nèi)都沒有公布實(shí)際控制人變更事項(xiàng)，而要等到今年才公布呢？

通過對(duì)該事件信源的追查不難發(fā)現(xiàn)，這并非媒體事先捅出來，而是江蘇三友自己發(fā)布公告“自首”的。自己跳出來揭傷疤，無非“實(shí)在瞞不下去了”。

為何瞞不下去？其實(shí)牽扯到股權(quán)的爭執(zhí)，也就那么幾類，“重組是一種可能”，上述投行人士表示。

江蘇三友2006年2605萬元的凈利潤已經(jīng)是它上市以來的年報(bào)凈利潤高點(diǎn)。2007、2008年凈利潤逐年下降，2009年同比稍有回升但也未達(dá)到2006年的高度。

其主業(yè)服裝制造2009年毛利率為15.64%，發(fā)展已有瓶頸，而江蘇三友近年旗下最有看點(diǎn)的就是北斗/GPS雙模同步設(shè)備項(xiàng)目。但該項(xiàng)目目前沒有貢獻(xiàn)太多利潤。

江蘇三友股改引進(jìn)的海外二股東——日本三輪也動(dòng)作不斷，疑似清殼：首先是日本三輪董事長三輪英雄在2009年因?yàn)槟挲g問題辭去江蘇三友董事一職，但其現(xiàn)任法定代表人、總經(jīng)理三輪明，沒有續(xù)任。其次今年1月，日本三輪通過大宗商品平臺(tái)3天就減持了801萬股，占江蘇三友總股本的4.93%。

當(dāng)然，急于重組只是江蘇三友“自首”其中一類可能的原因。“假如私下有秘密協(xié)議，其實(shí)不必這樣大費(fèi)周章，只要重組成功后，大股東南通友誼按比例獲得收益，再按協(xié)議分成也是可以的。”一位券商自營業(yè)務(wù)人士說，“所以另一種可能就是內(nèi)部分贓不均。”

“該案被捅出來之后，最大的贏家并不是江蘇三友董事長張璞，盡管理論上他的股份最多。但一旦出事，他負(fù)上的責(zé)任是最重的，搞不好股權(quán)會(huì)被拍賣。反觀其余9名自然人股東，刑罰肯定沒有張璞重，因此股權(quán)無憂，而將來資本運(yùn)作的收益也就能繼續(xù)享受。”

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