三評高盛“欺詐門”：高盛惹怒歐洲(2)

黃明：在整場歐洲債務危機當中 高盛扮演了一個不光彩的角色

(長江商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

在整場歐洲債務危機當中，高盛扮演了一個雖然沒有違法，但是稍微有些不光彩的角色，但這個角色不是決定性的因素，比如在希臘主權(quán)債務危機的問題上，高盛從2000、2001年開始逐漸給希臘做了好多衍生產(chǎn)品的單子，其結(jié)果就是幫助希臘政府隱藏一部分的欠債，把這些欠債的通過衍生產(chǎn)品放在資產(chǎn)負債表之外，這樣能夠幫助希臘繞過歐元區(qū)對他們的一些約束，在這個方面，高盛做了一些完全合法的不光彩的事，而且希臘政府也知道高盛做的是什么東西。從另外一個角度來看，主要責任是在希臘政府和歐元區(qū)，雖然這個事高盛做的，但把責任全推在高盛身上，恐怕也有失公允。

歐洲政府在經(jīng)歷過希臘危機這一系列的事之后，對美國一些金融機構(gòu)所扮演的角色不是特別喜歡。首先，美國評級公司把歐洲的主權(quán)不斷的評級下架。另外，以美國為總代表的對沖基金以及投行的自營業(yè)務不斷的落井下石，去打這些主權(quán)債，導致這些主權(quán)債的國家的賠償能力承受不了。在這個過程中，至今還沒有證據(jù)說明高盛扮演了很主要的角色，但是高盛作為華爾街最優(yōu)秀的投行，免不了會承擔美國資本市場的一部分責任和責難，所以歐洲人的憤怒主要是沖著以美國為代表的華爾街去的，這是一個情緒的指向。

向松祚：高盛推波助瀾、落井下石的核心目的是賺錢

(《今日觀察》評論員)

光彩還是不光彩因人而異，高盛作為一個全球有名的投行，賺錢第一，唯利是圖。我用八個字概括高盛所起的作用，就是“推波助瀾，落井下石”。

什么叫推波助瀾？我把高盛玩的花招稱為高盛的魔術(shù)，從次貸危機到歐洲債務危機，高盛先通過一些有造假嫌疑、甚至有違規(guī)嫌疑的手段把資產(chǎn)制造出來，然后賣給大家，希臘的債務就是如此。然后，因為高盛知道內(nèi)幕消息，他就會在很久之前開始決定拋空這個產(chǎn)品，希臘債權(quán)一旦出問題，高盛通過拋空就可以賺錢，而且高盛拋空的手段是海陸空全方位的拋空，拋空債權(quán)，拋空歐洲區(qū)的股票，拋空歐元的匯率。所以高盛推波助瀾、落井下石的核心目的就是為了賺錢。

美國金融改革趨緊，監(jiān)管者與被監(jiān)管者利益博弈如何引進，高盛“欺詐門”引發(fā)怎樣的金融風暴？

丁純：高盛對整個歐洲主權(quán)債務危機的解決起了非常負面的作用

(復旦大學歐洲問題研究中心主任 《今日觀察》特邀評論員)

高盛是以希臘為首的整個歐洲主權(quán)債務危機的一個主要推手，之所以在去年年底以及今年年初，希臘債務危機會冒出來，實際上是因為高盛作為一個知情者在市場上不斷地賭，希臘到期不能償還債務，使得CDS(信用違約掉期)的價格不斷上升。所以，實際上高盛在這個過程當中，扮演的是一個非常不光彩的角色，高盛是在整個所謂金融創(chuàng)新的合法框架底下，做了好多有利于自己的唯利是圖的事情，所以就這一點來講，高盛實際上對整個主權(quán)債務危機的解決起了一個非常負面的作用。

黃明： 讓市場放任自流 不一定是好事

(長江商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)

“欺詐門”事件給經(jīng)營監(jiān)管系統(tǒng)提供最重要的教訓就是要認識到放任市場自流，不一定是好事。以美國為代表的學術(shù)界，幾十年來不斷倡導理性市場理論，就是說政府不要管，放手讓市場去做，市場自然而然會做好事，那么這一點是不成立的。接下來歐洲政府一定要跟美國政府攜手處理這些問題，最近德國單方面把金融市場加嚴，這樣只會逼著金融市場不斷的流向美國，而美國就更加的主宰全球的金融市場。因此必須多方合作，一起制定好的監(jiān)管方案。好的監(jiān)管方案很簡單，對投行的業(yè)務一分為二，對社會有益的，融資、上市等等業(yè)務，包括兼并收購業(yè)務，甚至包括最簡單的一些衍生產(chǎn)品的業(yè)務，一定不要去過渡監(jiān)管，讓它好好的發(fā)展，但是對容易引起欺詐的某一些復雜的衍生產(chǎn)品，尤其場外的一些復雜衍生品的業(yè)務，應該加強監(jiān)管。

向松祚：雖然高盛在歐洲債權(quán)危機中起了很壞的作用 但根源還是在于這些國家本身不過硬

(《今日觀察》評論員)

高盛事件對全球的金融體系是一個大事件，這不僅僅是美國和歐洲的事情，凡是高盛所在的這些有業(yè)務的國家，監(jiān)管部門都應該引起高度的重視，去檢討和調(diào)查這個事情。因為高盛是一個全球性的投行，它的業(yè)務遍布全世界，對于歐洲來講，無非是這次的債務危機，高盛在里面起到的是縱火者的作用。未來會怎么發(fā)展，首先歐洲會反思現(xiàn)有的監(jiān)管體系；其次歐洲有一個核心問題就是自己本身要硬，即使有高盛推波助瀾，落井下石也沒用。

事實上，盡管我們指責這些投行和評級機構(gòu)，說他們在里面起到了很壞的作用，但是其實根源還是在于這些國家本身，比如希臘的債務情況確實很高，意大利，西班牙，葡萄牙這些國家的債務比例也都很高，甚至德國的債務比例也比較高，這些國家需要從根本上去反思，赤字和開支都得降下來，還有一個就是歐元怎么變得更加強大？比如如果歐洲債市統(tǒng)一以后，債市流動性非常好，整個的信用評級上去了之后，不管是高盛銀行還是其他的投行，就不可能再單獨的拋空希臘的債權(quán)，結(jié)果使得危機的效應擴展到其他國家。

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