專家稱高盛在中國所作所為值得質(zhì)疑(2)

李國平：高盛在某些方面規(guī)避了中國的法律

(中央財經(jīng)大學(xué)投資系 《今日觀察》特邀評論員)

高盛在中國的成就確實是國內(nèi)外其他的金融機構(gòu)所無法比擬的，所以高盛在中國幾乎沒有他做不到的事情。舉個例子，高盛在中國成立一個合資證券公司高盛高華有限責(zé)任公司，這個公司是高盛跟中國的高華有限公司合資成立的，中國規(guī)定在合資證券公司里，外資持股比例不得超過33%，但是這個公司實質(zhì)上是高盛在控制。第一，高華公司當(dāng)初成立的時候，它的資金來源是高盛的；第二，高盛跟高華是一個協(xié)定，一旦中國解除證券公司中外資持資比例不得超過33%這個限制之后，高盛可以從高華手中把其余67%的股份買過去。所以高盛高華是在高盛的控制之下，從這可以很明顯地看出來，高盛規(guī)避了中國的法律。

無處不在，媒體追問高盛賺錢是否陽光？警示與思考，金融創(chuàng)新與監(jiān)管如何與時俱進？

黃明：我們應(yīng)該對復(fù)雜的衍生產(chǎn)品有所規(guī)范 同時大力推動對社會有益的衍生產(chǎn)品

(長江商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)

我把我的討論局限在金融創(chuàng)新和衍生產(chǎn)品方面，因為高盛所涉及的都是這幾個方面引起的質(zhì)疑。在金融創(chuàng)新方面的監(jiān)管，我有兩點需要說明。

首先，國內(nèi)的金融市場創(chuàng)新應(yīng)該大跨步地往前走，不要放慢，不要因為國際上出現(xiàn)了一批所謂的丑聞，就放慢了金融創(chuàng)新的腳步。從這個方面來說，場內(nèi)的很多衍生產(chǎn)品，比如股指期貨已經(jīng)推出了，馬上就要推出石油期貨，其他的期權(quán)產(chǎn)品也都是非常健康，非常容易懂，對社會有益的產(chǎn)品，我們一定要盡快推出。

第二，衍生產(chǎn)品的推出有一個好處，就是使得我們的企業(yè)能夠在國內(nèi)非常健康的場內(nèi)市場上達到他們的需求，不需要把他們逼出海外，跟國際投行簽一些過于復(fù)雜的衍生產(chǎn)品。因此在發(fā)展國內(nèi)市場創(chuàng)新的同時，要約束海外投行到國內(nèi)來兜售一些過于復(fù)雜的場外衍生產(chǎn)品的行為。尤其是他們在海外鑒于當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管環(huán)境，以及法律的威懾，而不敢出售，到了中國，反而大量的出售。對這種產(chǎn)品，我們現(xiàn)在的監(jiān)管基本上是一個空白，我們應(yīng)該對這一類的產(chǎn)品有所規(guī)范，同時對對社會有益的產(chǎn)品進行大力的推動。

李國平：結(jié)合中國的實際情況 中國應(yīng)在金融監(jiān)管領(lǐng)域進行改進

(中央財經(jīng)大學(xué)投資系 《今日觀察》特邀評論員)

結(jié)合中國的實際情況，在金融監(jiān)管領(lǐng)域需要改進的第一點是弄清外資金融機構(gòu)在中國哪些可以做，哪些不可以做。比如我們國家是對金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，商業(yè)銀行只能做商業(yè)銀行，不能做投行，但在美國是可以的，那中國應(yīng)該怎么來監(jiān)管；第二點，外資金融機構(gòu)在中國違規(guī)了，應(yīng)該承擔(dān)什么樣的責(zé)任，我們必須做到對外資金融和中國金融機構(gòu)一視同仁；第三點，外資金融機構(gòu)在中國違規(guī)了，造成中國政府或者中國投資者損失，中國應(yīng)該有人站出來討回公道，為政府、為投資者討回公道。

黃益平：從監(jiān)管體系的本身進行著手改進

(北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟研究中心教授 《今日觀察》特約評論員)

在原有的監(jiān)管框架下，有時候比較難從法律上界定，它一定是有罪或者是無罪，但現(xiàn)在監(jiān)管體系本身，大家都在討論下一步怎么改，尤其是對比較復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，有很多風(fēng)險不是那么直截了當(dāng)，甚至有很多產(chǎn)品，投資者本身不是那么了解。那么在這樣的情況下，怎么處理這個問題，有一種辦法說我們以后就要求披露信息，到底這個產(chǎn)品有多少人在做空，有多少人在做多。另外一個解決的辦法就是從監(jiān)管的法律法規(guī)上來說，要求投資銀行比如說你要賣這個產(chǎn)品，你必須持有適當(dāng)數(shù)量的這個產(chǎn)品，也就是說投行要把自己的風(fēng)險和投資者的風(fēng)險進行統(tǒng)一考慮。

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