美債信用評級“降級”對資產市場影響廣泛

2011年08月06日 18:28
來源：新華網

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8月5日，在國際評級機構標準普爾公司宣布下調美國主權信用評級之后，美國財政部發表回應稱，標普的評級計算存在2萬億美元錯誤。路透/新華社

新華網紐約8月5日電(記者俞靚　紀振宇)評級機構標準普爾公司5日晚間宣布，將美國長期主權信用評級由AAA下調一檔至AA＋。就這樣，美國失去了保持多年的最高評級。市場人士普遍認為，這一“降級”對美國乃至全球資產市場都會產生廣泛影響，其沖擊程度如何有待觀察。

美債風險上升

美國主權信用評級多年一直維持在最高等級，美國國債也因此被各國投資者視為最安全的資產。

美國銀行下屬美林證券公司的數據顯示，今年以來，美國國債收益率平均值與世界平均水平的差異從0.15個百分點擴大至0.7個百分點左右。這表明在世界經濟復蘇出現反復、歐美主權債務壓力沉重、新興市場經濟增長放緩的背景下，美債成為資金追捧的“避風港”。

近期全球股市屢遭重挫，這種風險偏好也愈發明顯。美國10年期國債收益率在4日紐約股市大跌之日一度下探至2.33%，創下自2010年10月初以來的新低。

然而，標普對美“降級”，或使這種市場心理和資金流向發生變化。摩根大通公司的一份報告預計，受“降級”事件影響，美國國債收益率在中期可能上升0.6至0.7個百分點。這會導致先前買入美債避險的投資者遭受明顯損失。

有分析人士更指出，資金抽離美債的趨勢未來可能會更加明顯。這是因為，全球多數養老基金、部分共同基金和一些國家的中央銀行掌握的資金在投資中有嚴格的“AAA”限制，即僅可以投資具有AAA評級的資產。美債原本是這些機構持有的最大資產，這次下調或將導致美債遭到一定程度的拋售。

更令人擔憂的是，標普在聲明中指出，將美國主權信用評級展望列為“負面”，這意味著在未來12至18個月內，美國主權信用評級可能進一步被下調。

紐交所的交易員本·威利斯說，美債市場近期已經累積了大量風險，“這令我想起2000年的互聯網泡沫。那時每個人好像只知道一件事，那就是瘋狂購買”。威利斯說，他擔心長期累積的風險一旦出現釋放，將會是劇烈動蕩。

但是，也有一些業內人士認為，盡管美債“絕對風險”上升，但“相對風險”仍較低，因為相較其他資產而言，美債仍有吸引力。“短期看美債仍是最佳避險品種，長期看倒是有點令人擔心，”哈里斯私人銀行首席投資官杰克·阿布林這樣分析。標普首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾此前對新華社記者說：“即使美國主權信用評級被下調，美債仍是最安全的投資品種。”

數據顯示，目前全球擁有AAA信用評級的國家還有英國、德國、法國和加拿大。對此，華爾街資深投資人士邁克·吳對新華社記者表示，在投資者看來，英法加這三個國家的經濟是“一灣死水”，這些國家或者沒有支柱型實業產業，或者沒有足夠大的消費群體。“不管評級機構如何判斷，投資者還是會認為，美債依然是全球最穩定的大宗資產池。”