歐美股市再探底 下一站危機或始于地方債(2)

2011年08月22日 01:14
來源：每日經濟新聞 作者：鐘子宏

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分析師：還不是最黑暗的時刻

據美國18日公布的經濟數據顯示，美國經濟復蘇仍存風險。其中，7月CPI同比上升3.6%、環比上升0.5%，分別創過去三年多和過去4個月來最大升幅；核心CPI同比增長1.8%，高于市場預期的1.6%。此外，自8月6日至13日一周時間內，美國首次申請就業救濟人數突增9000人至40.8萬人，高于市場預期的39.5萬人和此前一周的39.9萬人。美國7月成屋銷售環比減少3.5%，按年率計算為467萬戶，低于市場預期的492萬戶。而據歐元區16日公布的數據顯示，第二季度歐元區GDP僅增長0.2%，低于市場預期，也遠不及第一季度的水平。

宏觀經濟面不容樂觀。值得期待的是，下周即將召開美聯儲央行年會。

隨著美國經濟增速放緩及失業率反彈，QE3問世之聲便不絕于耳，美聯儲8月9日宣布維持利率不變并首次坦承將超低利率維持至2013年中，美聯儲此舉被指在為推出新刺激措施鋪路。

如果實行QE3，美國股市又將如何？對此，方世圣表達出較為謹慎的看法，他認為，“美聯儲8月9日宣布的維持利率不變將超低利率維持至2013年中，暗示了實行下一輪量化寬松的可能性，但并不是說下一輪的量化寬松就意味著要購買很多的國債，提高舉債上限也是一種變相的量化寬松。如果實行QE3，對于其政策效果，仍是未知數。畢竟與前兩次的QE有所不同，前兩次的量化寬松，使得資金流向股市和大宗商品市場，推高股市和衍生品市場。但對于實體經濟的效果并不明顯。而且上兩次推出QE之時，恰逢中國經濟有較大增速，因而使得大宗商品市場節節走高，但目前中國經濟增速有放緩的跡象，也是美國股市未來走向的一大不確定因素。”

東莞證券研究所策略分析師潘紹昌向 《每日經濟新聞》記者表示，“經濟周期以及股市漲落的高低點是難以預測的，市場的底部往往在絕望中產生。這是人性的使然。如果從指數上看，雖然道瓊斯指數已經跌下了1266點，當中沒有像樣的反彈，各種數量程式交易以及技術指標會出現一些做多的信號，從技術上說會引發資金買入的動機。而目前美國失業率高企，儲蓄率低下，銀行呆壞賬上升，對銀行構成負面沖擊，從現在的經濟數據來看，美國被降級的這一階段還不是最黑暗的時刻。”

相關新聞：摩根大通進一步下調美國經濟增長預期

繼前日摩根士丹利下調全球經濟增長預期后，北京時間昨日晚間消息，摩根大通于周五進一步下調了美國經濟增長預期，并警告稱，“衰退風險已顯著提高”。

在當日的研究報告中，摩根大通的經濟學家們將美國第四季經濟增長預期從2.5%下調至1%。“總體來說，我們認為未來四個季度經濟增長不會比今年上半年快。”摩根大通表示。

與此同時，他們還將美國明年一季度經濟增長預期從1.5%下調至0.5%。

摩根大通方面稱：“能源價格下跌對疲軟的經濟有緩沖作用，而且周期性敏感的開支會讓GDP負增長的幾率降低。不過，衰退風險顯著提高。”