內幕交易定罪撒手锏問世 2012年六大妖股馬腳已露

2012年05月26日 04:14
來源：每日經濟新聞 作者：李智

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

內幕交易，絕對是A股市場上一顆令最人深惡痛絕的毒瘤，沒有之一！

在經過多年的等待后，證券市場終于迎來了 《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》(以下簡稱《內幕交易司法解釋》)，它不僅明確了內幕交易認定的標準，更適當降低了內幕交易的證明標準和取證難度，被業內認定為查處、威懾“老鼠倉”的“撒手锏”。

在《內幕交易司法解釋》中，最引人關注的莫過于明確“內幕信息敏感期內，與內幕信息知情人員聯絡、接觸，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內幕信息導致他人從事與該內幕信息有關的證券、期貨交易，相關交易行為明顯異常，且無正當理由或者正當信息來源的”，均可被認為是 “非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員”。

而對于 “相關交易行為明顯異常”的認定，《內幕交易司法解釋》第三條規定，從以下三個方面的典型特征認定相關交易行為是否明顯異常：

一是時間吻合程度，即從行為時間與內幕信息形成、變化、公開的時間吻合程度把握。所要比對的時間主要有以下三類：行為人開戶、銷戶、激活資金賬戶或者指定交易(托管)、撤銷指定交易(轉托管)時間；資金變化時間；相關證券、期貨合約買入或者賣出時間。

二是交易背離程度，即從交易行為與正常交易的背離程度把握。正常交易主要體現在以下兩點，基于平時交易習慣而采取的交易行為，以及基于證券、期貨公開信息而理應采取的交易行為。

三是利益關聯程度。即從賬戶交易資金進出與該內幕信息知情人員或者非法獲取人員有無關聯或者利害關系把握。

而在A股市場上，重大消息公布前，神秘資金精準潛入或者出逃的案例并不在少數。本周《每日經濟新聞》記者就將以“相關交易行為明顯異常”的認定標準，詳述一些露出“馬腳”的妖股，其中包括正遭遇證監會調查的巴安水務、喜迎“王老吉”的廣州藥業，5月“最牛”的科學城等……

巴安水務

(300262，收盤價22.43元)嫌疑指數：★★★★★時間吻合程度：★★★★★交易背離程度：★★★★★

巴安水務曾經是近期環保概念炒作的排頭兵，5月中上旬該股在4個漲停板的推動之下，區間漲幅一度超過45%，股價從5月2日18.39元/股的開盤價，一路上沖至27.10元/股。不過令人意外的是，它的強勢被5月21日一個突如其來的跌停板給畫上了一個句號。而在次日立刻曝出的利空消息，讓人不禁聯想到《內幕交易司法解釋》中提到的“時間吻合度”。

21日早盤，原本在高位盤整的巴安水務小幅低開。或許對于不少投資者來說，這樣的走勢并不異常，畢竟公司股價此前遭遇爆炒，有著調整的需要。然而接下來的情況卻讓大家無法淡定。在短短不到十分鐘的時間內，巴安水務交易量突然放大，蜂擁而出的賣單將公司股價毫無還手之力地打壓至跌停板之上。也正是在巴安水務的拖累之下，此前表現十分強勢的中電環保、萬邦達等環保股股票出現集體大跌。

需要指出的是，在巴安水務開盤后快速跳水之時，整個大盤卻異常平穩。上證指數在微幅高開之后還繼續出現小幅上漲，全天振幅也不過1.28%，截至收盤之時還上漲了3.78點，約為0.16%。與大盤情況類似的是，巴安水務所在的創業板指數當日開盤后也出現了小幅上漲，雖然收盤之時由紅翻綠，但跌幅僅為0.2%。也就是說，巴安水務的走勢出現了與整個市場的嚴重背離。

毫無疑問，巴安水務詭異的大跌讓所有投資者都摸不著頭腦，畢竟不管是從公司還是行業，都沒有傳出利空消息。不過，第二天披露的公告讓大家心中的疑惑突然揭開。

巴安水務公告稱，5月18日收到中國證券監督管理委員會上海稽查局的調查通知書，決定對涉嫌未按規定在《招股說明書》中披露公司及其實際控制人與部分董事、監事、高級管理人員及其他核心人員所簽訂的相關服務期協議等事項進行立案調查。公司表示，本次立案調查是針對相關人員服務期協議的專項調查，不會對公司的正常經營活動產生影響。

需要指出的是，巴安水務是在5月18日(上周五)收到調查通知的，但最終公告披露的時間卻不是那一周的周六，也不是經過了一個周末之后的本周一，而是等到了股價已經出現異動之后的本周二。公司為何沒有在第一時間披露相關信息？在這長達3天的時間差中，到底發生了什么？現在正處于風口浪尖的巴安水務并沒有給出答案，但是可以確信的是，雖然公司信心滿滿地在公告中表示，調查不會影響公司正常經營，但是這一則消息已經成為了股價的“毒藥”。

廣州藥業

(600332，收盤價24.17元)嫌疑指數：★★★★★時間吻合度：★★★★★交易背離程度：★★★★★

技術派認為，股價走勢可以反映一切。所以當廣藥與加多寶就王老吉的爭奪告一段落的時候，廣州藥業的股價變得像王老吉易拉罐一般的紅火。不過，從股價走勢和公告的時間來看，廣州藥業股價“上火”的時間似乎太早了一些。更讓一些錯失大漲良機的投資者憤憤不平的是，與ST寶誠一樣，廣州藥業贏得王老吉的利好消息，最終是被公司自己“查”了出來。