誰在逼銀行上演融資潮

2011年04月24日 10:30
來源：證券市場(chǎng)紅周刊 作者：謝長(zhǎng)艷

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3年內(nèi)不融資的承諾變成一紙戲言，年內(nèi)銀行將再掀天量融資潮，銀行股繼續(xù)承壓下行

◎《紅周刊》記者 謝長(zhǎng)艷

銀行又向市場(chǎng)伸手要錢了！近期北京銀行百億元融資計(jì)劃余熱未消，招商銀行又公告，擬提請(qǐng)股東審議及批準(zhǔn)約600億元規(guī)模的再融資方案。在洶涌而至的再融資潮襲擊下，剛有起色的銀行股再次急速地拐頭向下。不過，銀行股的苦日子才剛剛開始，未來一段時(shí)間銀行還將一茬茬地在資本市場(chǎng)“割韭菜”。

不融資，銀行就開不了門！

去年，銀行通過再融資從市場(chǎng)抽走了4000億元的天量資金，其中股權(quán)融資額占半數(shù)以上。再融資后，多家銀行信誓旦旦，“2010年融資后，3年內(nèi)不需要再向市場(chǎng)伸手。”可是還不到一年各家銀行便紛紛再次啟動(dòng)了融資計(jì)劃。

民生銀行285億元再融資方案擬于5月4日接受股東審議。中信銀行A+H股260億元配股融資計(jì)劃于6月末完成。浦發(fā)銀行擬在2011年至2013年間發(fā)行總額不超過人民幣500億元次級(jí)債券。興業(yè)銀行宣布擬分別發(fā)行不超過150億元的次級(jí)債以補(bǔ)充附屬資本……對(duì)此，民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)所說的話實(shí)在，“不融資，銀行就開不了門了！”

北京銀行董事長(zhǎng)閆冰竹坦言，融資要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)確保監(jiān)管底線。隨著巴塞爾III的實(shí)施，未來銀監(jiān)會(huì)對(duì)資本監(jiān)管的要求會(huì)進(jìn)一步提高，而眼前管理層出于抗通脹的需要，也在持續(xù)地收緊商業(yè)銀行的流動(dòng)性，去年四季度以來已經(jīng)連續(xù)10次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。2011年伊始，央行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，商業(yè)銀行頓感資本壓力加大。光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清說，過去兩年商業(yè)銀行短期內(nèi)放貸增速迅猛，現(xiàn)在只能通過提高資本充足率來提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

6000億資本缺口待補(bǔ)

2010年年報(bào)顯示，去年各家上市銀行的存貸比有不同程度提高。其中招行、光大、民生等8家銀行存貸比超過70%，特別是招商銀行存貸比高達(dá)74.59%，接近75%的監(jiān)管紅線。截至2010年底，深發(fā)展A、招行、華夏、興業(yè)、光大5家銀行核心資本充足率低于9%，而銀監(jiān)會(huì)對(duì)中型銀行核心資本充足率的要求為8%。

上周，銀監(jiān)會(huì)表示6月起執(zhí)行商業(yè)銀行存貸比日均不得高于75%的標(biāo)準(zhǔn)。再加上數(shù)次提高存款準(zhǔn)備金率，無疑讓銀行的資本壓力雪上加霜。記者從北京一些商業(yè)銀行了解到，目前銀行正使出渾身解數(shù)去吸引存款，不少銀行還推出了很劃算的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，市場(chǎng)上甚至還誕生了專業(yè)的攬儲(chǔ)公司。

不過，吸收存款對(duì)于銀行巨大的窟窿而言仍是杯水車薪，解決問題還得去找資本市場(chǎng)。《紅周刊》記者粗略地算了筆賬：

央行數(shù)據(jù)顯示，2010年和2009年兩年合計(jì)放貸17.55萬億。按照銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，商業(yè)銀行貸存比不得超過75%計(jì)算，需增加存款23.4萬億；按10%的核心資本充足率計(jì)算，銀行需增加資本金2.34萬億；即使按8%的核心資本充足率，也需要1.9萬億。而按銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2009年中國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)6684億元，2010年為8991億元，兩年合計(jì)不足1.6萬億。假使所有的新增利潤(rùn)全部用于補(bǔ)充資本金，還有近4000億的資本缺口。

而2010年末，人民幣貸款余額已達(dá)47.92萬億元，假如按2010年增長(zhǎng)17%的目標(biāo)來計(jì)算，2011年銀行將放貸8.1萬億，那么存款就得相應(yīng)增加10.8萬億，銀行資本金就得相應(yīng)增加1.08萬億。如果銀行保持去年的凈利潤(rùn)額8991億，按照慣例即使利潤(rùn)里50%用于分紅，資金缺口還達(dá)6000多億。

資金饑渴癥何以緩解？

當(dāng)然，債權(quán)融資對(duì)銀行股投資者是利好。公告表明銀行再融資不是去處理呆壞賬，而是為了增加盈利預(yù)期。但是資本市場(chǎng)每次對(duì)銀行再融資傳聞都反應(yīng)激烈，投資者也習(xí)慣性地用腳投票以示反感——因?yàn)闊o論通過什么方式，再融資短期內(nèi)都會(huì)沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性。如果是直接股權(quán)融資，那給A股造成的負(fù)面沖擊更大。

在各家銀行的再融資計(jì)劃中，目前只有招行考慮在A股和H股配股。北京銀行擬定向增發(fā)，而光大銀行則考慮在H股上市補(bǔ)充資本。農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行都不是采取股權(quán)融資而是通過發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行以凈息差為主的盈利模式并未改變，信貸投放井噴會(huì)讓銀行系統(tǒng)的資本金補(bǔ)充變成一個(gè)無止境的融資過程。只有徹底擺脫過度依賴信貸的增長(zhǎng)模式，才能根本緩解銀行融資饑渴的問題。