京滬高鐵今日正式運營 高鐵概念股迎來第二春(名單)(12)

2011年06月30日 07:25
來源：鳳凰網財經

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海通證券：京滬高鐵價格競爭力強，將帶動客貨設備需求

昨日鐵道部召開新聞發布會公布了京滬高鐵的票價和安排的開行列車情況。具體票價為：時速300公里動車組列車從北京南站到上海虹橋站全程票價二等座555元、一等座935元、商務座（包括觀光座、一等包座）1750元；時速250公里動車組列車全程票價二等座410元、一等座650元。京滬高鐵運營初期，鐵路部門計劃每天安[4.54 0.00%]排開行動車組列車90對，實行時速300公里和250公里兩種速度等級混跑的列車開行模式。在90對動車組列車中，有時速300公里動車組列車63對、時速250公里動車組列車27對。時速300公里動車組列車從北京到上海最短旅行時間4小時48分。時速250公里動車組列車從北京到上海全程最短需要7小時56分。

點評：

我們認為京滬高鐵高速動車組單位票價具備明顯競爭力，客流有望快速提升。我們主要對比鐵路快車、動車組和高速動車組各等級單位公里票價后可以看出，京滬高鐵票價已體現了鐵道部降速降價的原則，比此前已通車的武廣高鐵、鄭西高鐵和滬寧城際的目前單價略有下降，若上述3線在7月1日降價后，京滬高鐵票價也將是相對偏低的。

京滬高鐵對既有京滬線貨運能力產生極大釋放，同比增速可望達到約77%。由于7月1日調圖后，我國各主要高鐵配屬動車組均有所增加，并考慮到京滬高鐵需要配屬173標準列動車組，而估計目前南北車在手訂單僅余400余列（自然列），考慮到全長達906公里的哈大線也將于2011年底竣工通車，后續將隨著客流量提升而產生對動車組的追加需求。

按鐵道部官方預測，京滬高鐵開通初期，既有京滬線釋放的運輸能力每天可增運貨物14萬噸，年增加貨運能力約5000萬噸。按照既有京滬線目前貨車平均載重達到5000噸/列的情況分析，14萬噸意味著既有京滬線平均每日可增開28對5000噸貨運列車。我們關注到2008年京滬線一年的貨物發送量也僅為5518萬噸，估計到2010年該線貨物發送量不會超過6500萬噸，增加5000萬噸運能意味著由于京滬高鐵對客運的分流，導致2011年下半年后老京滬線的貨運能力提升了約77%。我們認為從京滬高鐵對既有京滬線貨運能力的釋放看，2011-2013年隨著我國四橫四縱高鐵的全面建成，將帶來我國鐵路貨運能力的極大發展。屆時，我國對貨車和機車（拖動貨車的火車頭）的需求將明顯放出。

由此，我們維持對鐵路設備行業尤其是鐵路貨運相關設備行業的增持評級，維持對北方創業、中國北車、中國南車、時代新材、南車時代電氣等體系內設備公司的買入評級。