鼎暉創投的“黃炎時代”

2011年06月11日 00:26
來源：21世紀經濟報道

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王功權“私奔”風波對他本人而言似乎未了，但對鼎暉而言將告一段落。

6月2日，鼎暉創投在北京緊急召開了一個全體LP會議。鼎暉投資董事長吳尚志在會上宣讀了一封給鼎暉創投全體LP的一封信，其指出鼎暉投資管理層和鼎暉創投合伙人，均同意王功權因個人原因辭去鼎暉創投管理合伙人的職務。

主角缺席的會議

作為風波主角的王功權據稱并沒有參加此次會議，他仍在微博上以一首《風險投資之歌》作別10多年的投資生涯，也以此為證離開了參與創建并擔任創始合伙人近7年的鼎暉創投。

雖然王功權的正式辭職時間是半年后的2012年1月1日，但其職務將立即由鼎暉創投合伙人黃炎接替、全權負責鼎暉創投的運作和日常工作；另一合伙人陳文江則晉升為高級合伙人并進入投資決策委員會；鼎暉創投也承諾將在未來6個月內補充至少一名高級合伙人或合伙人。

作為風波主角的王功權據稱并沒有參加此次會議，他仍在微博上以一首《風險投資之歌》作別10多年的投資生涯，也以此為證離開了參與創建并擔任創始合伙人近7年的鼎暉創投。

此時距王功權微博宣布“私奔”已半月。5月17日，王在其微博上稱和王琴“私奔”。這條看似“桃色”的新聞卻引起了諸多人士的關注：王功權的離開會否給鼎暉帶來劇烈動蕩？其LP們是否會認定鼎暉創投管理團隊違約并提起訴訟？LP們會否全盤質疑國內GP的職業素養？

王功權此前參與執掌的鼎暉創投目前共管理三只基金，分別是一期2美元的美元基金、二期5億美元的美元基金以及一只規模為2億美元的人民幣基金。其所屬的鼎暉投資目前所管理的基金總規模為55億美元；除創投基金外，鼎暉投資旗下還有私募股權基金、地產投資基金以及證券投資基金，涉及全球100多家個人、機構LP。

6月2日的緊急會議，據與會者稱鼎暉創投似乎求得了LP們的諒解。然而事情是否就此塵埃落定？尚無答案。只是一向低調的鼎暉如今似乎更沉默了，本報記者采訪過程中得知：其所投公司的高管接到通知，要求其對涉及鼎暉的言論“一概不予評論”。

LP不離棄的背后

“最好的GP”也被認為是LP們對鼎暉更有容忍度的重要原因。“國內好的GP團隊其實并不多。”相對于想要進入VC、PE圈的資金越來越多，在中國“好的GP團隊其實更有話語權”。

王功權的離開，會否導致LP的倒戈？這是后“私奔”時代的一大疑問。

據了解，LP與GP所簽署的協議中往往會就某只基金中“決定基金運作的”核心

管理人員進行鎖定，其任職與否會影響LP的投資決策。對這些“核心人”，LP們“往往附帶了極其嚴苛的條件”。

那么問題就是：王功權是否鼎暉創投基金的核心人之一？是否為LP們所鎖定？王功權此前在鼎暉創投中的職務是“創始合伙人”，全權負責基金的運作和日常管理。

2005年6月離開IDGVC3個月后，王功權接受了吳尚志的邀請，參與創建鼎暉創投。脫胎中金投行部的鼎暉投資，彼時以投資傳統行業聞名，吳尚志則希望能打造“一個綜合性的投資旗艦機構”，其第一步設想就是組建一只創業投資基金。相對于鼎暉創投的創始人王功權和王樹，吳尚志則是整個鼎暉投資的代言人。

據參加了6月2日會議的金融街PE人士指出：當天鼎暉創投的LP們表示了諒解，認為“以鼎暉如今的規模和運作機制，相信不會因為一個人的離開而出現大的偏差”。

為什么會出現這樣的狀況？鼎暉創投目前管理的三只基金中，一期美元基金募集于2005年，二期美元基金于2007年募集，而人民幣基金則在2010年才完成募集；還尚無一只基金完全退出。王功權此前還擔任著鼎暉創投一二期基金投資決策委員會成員及董事。

“原因是鼎暉是國內目前最好的GP。”一位接受采訪的LP人士指出，其有過去7年的業績為背書；而吳尚志無疑是另一大加分因素，這位大佬在整個VC/PE圈里以重視專業化運作、內部治理和組織建設聞名。據接近人士指出，鼎暉內部很早就建立了一個專門團隊，“專職負責與LP之間的溝通”。事實上在私奔事件后的第一時間，吳尚志就向全體LP發出了郵件通報相關情況并作出解釋。

而“最好的GP”也被認為是LP們對鼎暉更有容忍度的重要原因。“國內好的GP團隊其實并不多。”上述LP人士說，市場總在尋找“下一個鼎暉、下一個弘毅”。對于想要進入VC、PE圈的資金越來越多，在中國“好的GP團隊其實更有話語權”。

一年前的接班安排

據說早在去年下半年鼎暉已經在內部啟動了人事調整計劃，此次頂替其的黃炎早在去年8月就開始接掌日常工作。