2011年02月20日 11:58
來源：證券市場紅周刊

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•數(shù)據(jù)解讀•

從席位和基金凈值變化推測，機構(gòu)是本輪反彈的主力。前期資金持續(xù)流入的板塊還有戲。

本輪反彈行情仍將繼續(xù)上演

《紅周刊》記者 承承

自1月26日反彈至2月17日的12個交易日內(nèi)，大盤反彈了9.32%，而這種反彈行情的出現(xiàn)，機構(gòu)力量是背后的主要推手。

席位數(shù)據(jù)顯示機構(gòu)賣出意愿強烈

從滬深交易所的公開信息來看，期間漲趺幅偏離值超過7%的個股中，有66只個股閃現(xiàn)機構(gòu)的身影。但是從個股買賣雙向席位的變動來看，66只個股卻有42只被全部凈賣出。通過分析，剩余同時存在機構(gòu)買入或賣出的24只個股，可以看到機構(gòu)態(tài)度非常明確——減倉，賣出總金額達18.46億，而買入金額僅有6.2億。

分析本輪反彈行情以來漲幅排名前5的個股：三峽水利、華平股份、中國寶安、巨化股份、龍溪股份，可以看到只有三峽水利和中國寶安中有機構(gòu)的身影，而其余個股的席位顯示全是游資合力推高所致。而有機構(gòu)身影的三峽水利和中國寶安，其目的也是為了賣出。

機構(gòu)是本次反彈的幕后推手

雖然從股票交易席位上看機構(gòu)買入的積極性不高，但從基金凈值變化來看，應(yīng)該沒有踏空本輪反彈行情。基金凈值數(shù)據(jù)顯示，包括指數(shù)型基金在內(nèi)的325只股票型基金(假定其四季度末重倉個股并未發(fā)行改變)，在此期間有216只基金的凈值復(fù)權(quán)增長率超越了上證指數(shù)9.32%的漲幅，其中表現(xiàn)最好的前4只基金是光大保德信中小盤，凈值增長了16.87%；華夏優(yōu)勢增長，凈值增長了16.82%；天弘周期策略凈值增長了16.45%；中郵核心優(yōu)選凈值增長了16.87%。而表現(xiàn)最差則多為新成立的基金。剔除頭尾，還可以看到這段時間以來有162只股票型基金的凈值增長超過了10%。可見基金在本輪反彈行情中沒有踏空而是積極參與，席位出現(xiàn)大量賣出現(xiàn)象是機構(gòu)調(diào)倉的必然結(jié)果(見表2)。

同樣，資金流向也能證實機構(gòu)是推動本輪行情的主力。從數(shù)據(jù)分析來看，12個交易日，特大單(委托金額大于100萬的成交單)有9個交易日是凈流入的，只有3個交易日凈流出(2月1日、9日、17日)，大單(20萬~100萬之間成交單)是9個交易日凈流出，3個交易日凈流入(1月27日、2月10日、14日)，中單僅有2個交易日凈流入；而出現(xiàn)小單大量凈買入的5個交易日(1月28日，2月1日、9日、15日、17日)恰恰是個股資金凈流出家數(shù)最多的幾個交易日，也是市場表現(xiàn)相對較弱的日子。這組數(shù)據(jù)表明，市場上漲特大單在其中應(yīng)占主力，而有能力持續(xù)出現(xiàn)特大單的也只有機構(gòu)才有這樣的手筆。

資金凈流入居前板塊仍有上漲沖動

數(shù)據(jù)顯示，在12個交易日內(nèi)，以有色、農(nóng)林漁牧、機械設(shè)備為代表的三架馬車基本可以確認(rèn)為是本輪反彈行情的領(lǐng)頭羊，在大盤反彈9.32%的情況下，這三個板塊分別上漲18.61%、18.09%、17.80%，在這些板塊里誕生了諸多領(lǐng)漲龍頭股，如農(nóng)業(yè)板塊的隆平高科、金健米業(yè)，機械設(shè)備的龍溪股份、晉億實業(yè)，有色板塊里的中鋼吉碳、廣晟有色等，而水電股的三峽水利、計算機應(yīng)用的華平股份、房地產(chǎn)的中國寶安等也在各板塊領(lǐng)一時風(fēng)騷。

分析近5日資金流向向看(2月11日~17日)，申萬二級分類的82個行業(yè)中資金出現(xiàn)連續(xù)凈流入達4天以上的有主要金屬制品、汽車整車、醫(yī)療器械、石油化工、種植業(yè)，其間分別上漲了16.81%、15.47%、12.6%、7.45%、24.96%(見表3)；但是如果考慮資金凈流入量能的大小來看，凈流入最大前4個行業(yè)則變?yōu)閷Ｓ迷O(shè)備、有色金屬冶煉、煤炭開采和建筑材料，5個交易日分別凈流入35.3億、29.4億、21.7億和20.6億，其間分別上漲21.39%、18.22%、12.77%、21.03%(見表4)。

雖然目前這些板塊整體漲幅并不一定都排在行業(yè)板塊漲幅最前，但從資金流入趨勢來看，資金應(yīng)該不會很快從中抽身退出，畢竟有些板塊的個股上漲才剛剛起步，而且目前無論從資金面還是政策面，都預(yù)示行情還將走一會兒。