2010年04月17日 05:24證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

在目前市場總體中性偏樂觀的情形下，季報刺激局部結構性行情，投資者提前布局季報預期偏好的行業或公司是最佳選擇。

《證券日報》市場研究中心最新統計，有17家公司一季度業績預增超10倍，且2009年全年業績也成功實現增長。這些公司是一季報的中堅力量，也是機構資金“伏擊”季報行情的主要目標。

首季業績高增長公司集中在三大板塊

2009年年報披露進入最后兩周，年報行情將逐步走向收尾階段，而一季報行情對于投資者而言更為重要。據《證券日報》市場研究中心最新統計，截至4月16日，滬深兩市共有257家上市公司公布2010年度一季報業績預告，其中有209家公司業績預喜，占比81.32%。有156家公司業績預增，49家公司扭虧，3家公司略增，1家公司續盈。對比2009年年報，有140家公司實現了年報與季度雙增長。

17家A股公司一季度業績預增超10倍

統計顯示，目前已公布一季報預告的公司中，有17家公司業績預計增幅超過10倍，且2009年全年業績也均成功實現增長。顯然，這些公司成為一季報的大勝者。

在一季度業績預告增幅榜上，世聯地產、合肥城建、通富微電三家中小板公司占據前三甲，中小板上市公司業績的高增長性可見一斑。

世聯地產4月10日公告顯示，4月10日公告，公司預計2010年1-3月凈利潤為8000萬元至8200萬元之間，與上年同期88.93萬元是凈利潤相比，同比增幅將達到9120.74%。公告稱，公司2010年第一季度的營業收入受到2009年第四季度房地產市場成交活躍的影響比去年同期有大幅度的增長。同屬房地產公司的合肥城建，4月8日公告，公司預計2010年1-3月凈利潤相比增長3200%～3600%。業績變動的原因：上年同期沒有項目集中交付，利潤較低；當期合肥地區世紀陽光花園蘭陽苑、世紀陽光大廈、琥珀名城沁園和蚌埠地區琥珀花園一期項目部分交付，結轉收入，確認利潤。電子元器件行業的通富微電4月15日公告，公司預計2010年1-3月凈利潤在2900萬元～3100萬元之間。業績變動的原因：2010年第一季度，集成電路行業景氣度較上年同期明顯提升，公司封測業務較上年同期亦大幅增長，造成了公司業績較上年同期大幅增長。

除這三家公司外，長安汽車、大通燃氣、世茂股份等三家公司業績預增20倍以上，萬家樂、橫店東磁、銀星能源、廈門鎢業等公司業績預增15倍至20倍之間。另有，寧波華翔、陽光城、中航精機、中材科技、景興紙業、五洲明珠、雙良股份等公司一季度業績預增幅度也均超過1000%。

對于這些高增長的公司，有分析人士認為，一季度業績高增長與主營業務增長密切相關，不過，也不能排除上一可比季度業績基數低、報告期內出售資產或股權、獲得財政補貼等方面有關聯。

扎堆房地產、交運設備、機械設備三大板塊

統計顯示，目前已公布一季報預告的上市公司中，房地產、交運設備、機械設備等多家公司實現了季報高增長。17家業績預增超過10倍的公司中，房地產公司有4家，交運設備、機械設備均有3家公司入圍，三大行業集中了41%的業績高增長公司。此外，電子元器件、化工兩大行業則均有2家公司首季業績預增超10倍。尤為注意的是，上述行業多數公司現了年報季報雙增長。其中，近八成公司是依靠主營業務增長實現的，包括銷售額增加、毛利率提高以及費用等成本壓縮。與此同時，基數低、出售資產或股權、財政補貼等方面也是利潤提升的重要因素。

一季報預告顯示，有10家房地產公司年報季報雙增長，除世茂股份、陽光城、世聯地產、合肥城建四家高增長公司外，陽光股份、中天城投、美都控股、首開股份、廣宇集團、棲霞建設等公司一季度預增數倍，其中陽光股份、世茂股份、陽光城、中天城投、世聯地產等公司2009年全年業績均已實現了翻番。已披露年報的近百家房地產公司還具有兩大明顯特點：一是預收賬款大幅增長，2009年末預收款合計比2009年中期增加三成，比2008年末大增99%；二是資金是比較充足，2009年年末貨幣資金合計比2009年中期增長26%，比2008年年末上升90%。可見，房地產上市公司2009年的經營狀況比2008年有了很大改善。

有業內人士認為，在經歷了2008年的行業大幅調整后，2009年一季度房地產恰好處于低谷，從二季度開始刺激政策相繼顯效，在寬松的貨幣政策下行業堆積泡沫，到今年一季度已經再次達到市場高點。所以，相關公司一季度業績整體大幅增長將沒有疑問，不過，控制房價、抑制過熱投資的政策相繼出臺將為房地產公司的后期銷售業績增添了不少未知因素。

同時，交運設備、機械設備板塊也頻現高增長公司。有16家交運設備公司年報季報雙增長，除長安汽車、寧波華翔、中航精機一季度預增數10倍之外，上海汽車、福耀玻璃、福田汽車、錢江摩托等11家公司首季業績將實現翻番；另有17家機械設備公司年報季報雙增長。

明星個股

世聯地產：2010年業績鎖定性高

2010年一季報：公司預計2010年1-3月凈利潤為8000萬元至8200萬元之間。業績變動的原因：公司2010年第一季度的營業收入受到2009年第四季度房地產市場成交活躍的影響比去年同期有大幅度的增長。上年同期凈利潤：88.93萬元。

2009年年報：公司的總目標是主營業務規模實現13億元，同比增長77%。凈利潤1.79億元，同比增長18.58%。公司在2008年至2009年期間相繼完成收購原世聯中國持有的世聯行等8家子公司25%的股權，亦引致2009年凈利潤同比大幅增長。2009年年報披露，前十大流通股東中，以個人機構投資者為主，上期康人壽旗下三個賬戶均已退出。

業績鎖定性高：今年1-3月房地產成交異常活躍，特別是3月下旬至今房地產市場量價齊升，即使下面進入嚴厲的行業調控，公司2010年凈利潤也至少應有1.8億元，公司2010年業績鎖定性高；公司2009年代理業務收入占比為73.32%，較2008年再度上升12個百分點，珠三角區域業務收入占比在經歷了2年的下降后今年再度上升，為68.9%，較上年增加近3個百分點。區域和業務均呈現出集中度增強的趨勢，體現出公司在全國化擴張進程中阻力仍然較大。

在原有異地擴張模式遇到壓力的情況下公司2009年嘗試通過收購異地代理公司實現全國化擴張，并實現對青島信立怡高公司的收購。華泰聯合認為通過收購來切入外地市場無疑是一個更為有效且可以更充分利用公司上市帶來的資金和品牌優勢的手段，但公司能否在未來，特別是房地產市場不一定會再度出現嚴重調整的情況下持續找到可供整合的公司資源將是這種擴張模式能否延續的重要關鍵因素。

公司2009年代理費率從2008年的1.09%下降至0.88%，為2006年以來的最低水平，華泰聯合證券認為隨著競爭的加劇以及市場整體穩定向上更利于開發商擁有更多選擇權，代理費率的下降會是一個趨勢性的方向，公司近年新簽約面積增速呈現逐年下降的趨勢，今年僅為8.7%，低于2009年僅16個百分點，在代理費率下降以及全國化擴張未見明確推進動力的情況下，公司將不可避免地面臨維持高成長的壓力。

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