空頭兵臨城下 港證監會嚴陣以待

2011年07月06日 06:13
來源：證券時報 作者：徐歡

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在美國做空的難度加大或促使做空主戰場從美國轉移到香港。 IC/供圖

港股賣空交易額占比驟升，已引起香港證監會密切關注

證券時報記者 徐歡

近期，種種跡象顯示，做空中國概念股的浪潮已逼近香港，在強大的利益驅動下，香港或成為做空者的下一個攻擊目標。

做空力量轉至香港

相關數據顯示，做空力量目前正逐漸在香港集結。研究公司Data Explorers指出，港股的沽空股數占流通股數比率正在上升，而美國上市中資企業的這一比率則從近期高位開始滑落。香港證監會的公開資料則顯示，6月27日至6月30日的平均每日賣空交易總成交額為53億港元，占市場總成交額8%，是繼2008年金融危機以來的賣空記錄高點，而今年上半年的賣空交易額占比為6.4%，去年下半年該比例則不到6%。

有跡象顯示，對沖基金赴港步伐也正在加快。根據香港證監會公開資料，6月份香港至少新增3家對沖基金獲發營業牌照，包括或將成為香港第二大對沖基金的PCA投資公司，集資規模為7.5億美元(折合約58.5億港元)，專注投資亞洲的美國對沖基金銘基環球投資以及Ginger Capital。

澳大利亞對沖基金Bronte Capital Management首席投資官約翰·漢普頓表示，在美國做空的難度加大促使做空主戰場從美國轉移到香港。此外，他認為，新加坡以及香港都是可以挖出不少中國企業假賬問題的地方。

港證監會密切關注

香港做空潮的引爆點從雨潤食品開始，自傳言渾水公司將發表不利于雨潤食品的研究報告以來，雨潤食品股價4日內重挫了30%。此外，其他股票如保利協鑫能源、玖龍紙業以及超大現代等，均因遭遇大筆拋售而連續暴跌。

面對日益猖獗的做空潮，為提高對沽空的監管效力及其透明度，香港證監會近日建議引入淡倉申報制度。在新的申報制度下，假如淡倉量達到上市公司已發行股本的0.02%，或淡倉的市值達到3000萬元(以較低者為準)，淡倉持有人須每周通過指定的電子申報渠道向證監會作出申報。

與此同時，優質公司若慘遭洗倉，香港證監會也不會坐視不理。有消息稱，雨潤食品在上周遭遇對沖基金大量賣空之后，已將相關情況向香港證監會反映，香港證監會很可能就此展開立案調查。而雨潤自身也展開了針對做空機構的反擊。做空風暴過后，雨潤食品獲投行摩根大通、德意志銀行以及基金Capital Reaseach大幅增持，共涉資超過15億港元，而雨潤食品股價也在其后兩天連續反彈超過10%。