券商總裁解密創新大會：創新踩剎車感覺信號不是很好

2013年05月13日 06:29
來源：理財周報

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創新大會圍繞著“堅持創新發展和風控合規必須動態均衡，把合規風控放在最重要的位置”展開

理財周報記者田小蕾/北京報道

“今年年初，協會搞了一個新的10條35項，歐陽主任還在兩會期間說了一下。(陳)共炎在3月初確實把這個放在了我的桌子上，我當時判斷了一下，放到了抽屜里。”5月8日下午6點10分，證監會主席助理張育軍在總結發言中講道。

2013年5月8日，為期一天的“證券公司創新發展研討會”在全國人大禮儀中心禮堂舉行。時隔一年，109家券商的主要負責人再次齊聚北京。

在上半場會議結束后，證監會領導發言完畢，一名華東券商總裁向理財周報記者表示：“我感覺信號不是很好。現在盡管他們這樣說(堅定不移地推進創新)，但我判斷創新會踩剎車，最起碼只字不提今年3月討論的15條32項新舉措，估計是搞不了了。”

張育軍在總結發言中解釋了此次大會提及新舉措的原因:第一，盡管思路良好，但創新發展一年多來，也有部分券商有點找不到重點和方向。所以創新發展需要時間,路子要走得穩一點；第二，希望在新的形勢和背景下，做更充分的調研和認證；第三，去年新的11條還沒有看到更好的成果，好多東西做得不太好，路子不太穩健。希望看到結果有一個基本的顯現。

會后，上述華東券商總裁給理財周報記者發來短信：“張育軍同志的總結終于讓大家明白了今年創新工作的基調，就是創新方向不會變，但是要緩一緩，先把去年的11條落實好了再說。”

不過，證監會掌舵人肖剛上任80天卻沒有出席表態，仍然讓券商人士感到十分糾結，表示缺乏一個穩定的預期。

會議現場：拘謹、不積極

5月8日上午8點50分，離創新大會開始還有20分鐘，各家券商的董事長、總裁、副總裁陸續入席，不過不少與會人士表示，他們對這次會議的含金量早已心中有數，沒有抱太大希望。

最大的信號來自于上任80天的證監會主席肖剛缺席。期待借此次會議看肖主席亮相、表明態度、給明方向的券商一把手們，心思落空。

時間回溯到2012年5月7日上午9點，時任證監會主席的郭樹清拒念演講稿、發表一個近80分鐘開場演講，現場被400多人圍得水泄不通。“創新大會的規模遠遠超過我的設想，我本來只想組織一個小規模的研討會，但報名者踴躍，最后來了四百多人”，彼時，證監會主席郭樹清用“超預期”的態度開始了自己的講話。

去年一名與會人士在拿到厚近千頁的會議材料后，也表示監管層的重視程度超出他們的預期，讓他們“很感動”。

而此次會議期間，有幾名關注此次會議的券商業內人士從會場外給記者發來短信一致表示：主席不出席，就是一個很明確的信號，表明對創新的態度不積極。

“可能是新主席還沒有想清楚，還要再觀察觀察、思考思考。”一名券商總裁雖然有點失望，但也表示理解。

2012年的創新大會，證監會主席郭樹清、副主席姚剛、主席助理姜洋、主席助理朱從玖、上交所總經理張育軍、深交所總經理宋麗萍、中登公司周明先后講話，雖然主題各有不同，但都圍繞證券行業創新、當前證券業與銀行業的巨大差距表達了監管機構力求改變的想法。

而2013年的創新大會，證監會副主席莊心一代表主席肖剛做了45分鐘的發言，除去張育軍的總結發言外，并無其他證監會領導講話，并圍繞著“既要推進創新，又要堅持創新發展和風控合規必須動態均衡，把合規風控放在最重要的位置”展開。

在強調合規風控的基調下，15家券商代表的發言拘謹，基本是照本宣科。而去年的會議則設置了按業務分會場討論和自由討論的環節，王東明力諫取消一參一控，胡繼之批判柜臺交易制度，但今年二人無一人上臺發言。

“去年中場休息時，券商一把手們都一窩蜂圍到王東明身邊討論，而今年我注意到王東明在上午中場休息開始到會議結束就一直不在座位上，還有幾家券商總裁下午下半場就提前離席。”一名與會人士感慨說。

在會議開始前三天，一家地方性上市券商的董事長向理財周報記者表示：“沒通知我們要準備提案，如有提建議的機會，想說兩點：一是去年以來的創新方向不能改變，所試做的具體業務要堅持搞下去；二是某些限制券商做強做大的監管指標應當取消或降低，主要在對‘凈資本’的管理上。”

可惜，此次會議并沒有給更多人發表意見的機會。

寬容失敗

在本屆創新大會上，一華南券商總裁向理財周報記者透露：“我聽說了很多證監會干部的調整和任命，肖剛來后還沒開過一次主席辦公會。另外證券公司新報的東西沒有一個能批出來。”

本屆創新大會也相對“保守”，一方面表示要繼續高舉創新大旗，另一方面把“合規風控”提到一個重要高度。莊心一在開場演講中提出創新發展和風控合規必須動態均衡，張育軍在總結發言中又多次強調必須把風險管理和合規管理放在首位。

“在高盛，CEO的所有決策最終都要經過風控官的允許。幾乎是風控官說什么，CEO就聽什么。我希望大家能認真向國外的先進機構學習風控的管理制度。”張育軍在總結發言中說。

而在2012年5月8日上午創新大會的閉幕演講中，莊心一表示，永遠不要對證券公司提出的創新說“NO”，要說“好”。當莊心一說出來時，現場的很多券商老總都低下頭，默默地記下了這句話。

“去年創新大會也談風控，但主要講的是松綁，是容錯，沒有風險是最大的風險。”上述華東地區券商總裁說。

不過，前述華北地方性券商董事長對今年會議的基調表示理解：“過去一年，創新的步子邁得有點大，超范圍投資、利益輸送、不規范營銷等違法行為今年年初以來都存在。去年新政推出頻率高，還需要時間消化。”

在此次券商大會召開之前，今年2月以來監管層著重針對券商資管的大檢查已經進入反饋整改階段，海通證券和華泰證券已經收到相關責令改正決定。

“有券商老總打電話問我，創新還搞不搞了？怎么還罰我？我要說的是，我們會一手抓創新，一手抓監管，這兩點是并行不悖的。”張育軍說，“資管業務是證券公司創新的試金石，做好資管業務對保障行業健康發展有指向意義，資管業務出不起大的差錯。11條當中‘一法兩則’是首先推出來的，見效最快，也是爭議最大的，所以行業高度重視，不要因為擦邊球、僥幸心理，影響資管業務發展。”

但因為在上一屆券商大會中強調“容錯”，允許“試錯”，不少券商認為這次的處罰“不輕”，讓一些中小型券商心有余悸。“大券商都如此，我們中小券商就更不敢去試了。”西部一家中型券商的副總裁說。

而一家大型券商的總裁向理財周報記者表示，在張育軍總結發言之前，宋麗萍講話時他好好做了筆記，他的解讀為三點：一是談到整個資本市場服務實體經濟的能力差得太遠，第二點講創新要考慮市場特殊性，要寬容”失敗“，創新是一個海量試錯的過程，面臨風險挑戰應當正視。第三要解決風險問題必須重視市場主體作用，不是靠監管機構強加。

新舉措“放到了抽屜里”

“我是在5月7日下午拿到會議議程時，才敢真正相信肖主席不出席。”上述華東券商總裁稱，“材料比去年輕很多。”去年的會議材料厚千頁，而今年則只有283頁。

跟去年不一樣的是，今年籌備創新大會顯得過于倉促，證券業協會于4月24日才下發參會通知給各大券商。“之前沒聽說有調研，甚至以為這個會要延遲，收到通知后我覺得很突然。”上述華北地方性券商董事長表示。

而去年在創新大會召開之前，以郭樹清為代表的證監會領導就開始到武漢、深圳等地深入證券公司開始廣泛調研，歷經半年時間，終于形成了一整套關于證券業創新發展的材料，包括《關于推進證券公司改革開放、創新發展的思路和措施(征求意見稿)》，《關于證券公司客戶資產管理業務試行辦法〉及其配套細則的修訂說明》，《關于修訂完善證券公司風控指標的意見(征求意見稿)》，《證券營業部審批規定(草案)起草說明》等等。甚至對券商老總們最為關注的創新推進時間表問題，證監會也早在召開之前就做了準備。比如在《改革開放、創新發展的思路和措施》的征求意見稿的十一條中，每一條最后都附上了當前的進展階段和下一步要做什么。

上述華東券商總裁向理財周報記者透露，其實在今年3月底，證券業協會召集近20家券商，每個券商對原本今年打算推的15條32項新措施進行逐一演示，一條一條提意見。

“我本來以為這次會議上至少會推一半的。當時每家券商派一個人參加，一般是董事長或者總裁級別。那狀態是恨不得馬上就要推，簡直是摩拳擦掌。但回去后沒了下文。”上述華東券商總裁說。

張育軍在會上表示，今年年初，他將陳共炎提交的新舉措“放到了抽屜里”，并給出了三點原因，強調路子要穩健，以后成熟一件推出一件。

所以，張育軍把皮球又踢回給了中國證券業協會各專業委員會，將上述32項新舉措散落在各專業委員會的討論工作中。5月9日，各專業委員會開會一天討論，并被要求在5月20日上交反饋意見。

“活已經派到你們桌上了，能不能有更多舉措，不在機構部，不在主席助理，在券商自己。”張育軍說。

“這次不像上一次是從上而下，這一次是從下而上，你們去議，議好了再報過來。”上述華東券商總裁說。這也符合監管思路的轉變：由監管層為主體主動去推轉向券商自主創新。

與去年會后券商連夜飛回公司召集各部門學習會議精神的興奮情緒不同，上述華東券商總裁擔心，監管層這種“不推”的態度讓券商“不敢做”。“今年3月底的會議后，我把32項工作都布置了，現在看來也不能做了。回去只能告訴相關部門在已經推出的11條上做實做大。”他說。而他本以為在此次創新大會上推出15條32項成為顛覆性變革。

“15條32項”，也就是今年3月討論的《關于2013年證券業創新發展的建議(征求意見稿)》表示：2013年是證券業創新發展“攻堅年”，涉及證券行業頂層設計和深層次問題，任務更加艱巨。

上述文件就制度建設、牌照管理、基礎功能、市場開放、業務范圍、專業服務、交易方式、債券業務、經紀業務、資產管理、柜臺市場、區域性股權交易市場、風險管理、從業人員、分類監管等十五個方面提出建議，并在《2013年證券業創新發展建議工作分解表(征求意見稿里)》分解成32項具體工作。

上述32項具體工作，包括允許證券公司根據需要自行決定牌照經營方式；制定并發布《證券公司資產托管業務管理規定》，支持證券公司開展托管業務；支持證券公司建立與私募市場業務相適應的賬戶體系、托管清算體系和支付體系；制定并發布《證券公司股權管理規定》、《證券公司設立與業務范圍管理規定》、《證券市場對臺灣地區進一步開放的若干規定》、《證券公司在境外設立、收購、參股證券經營機構試行規定》；制定并發布《證券公司互聯網證券業務管理規定》，支持有條件的證券公司探索互聯網證券業務，開展網絡證券公司試點；支持證券公司開展證券質押融資、結構化產品和并購過橋貸款、證券擔保融資、企業并購融資、金融外包、市場設計與管理、證券信息技術服務等各領域金融業務加快產品開發，推出掛鉤股票、債券、黃金、外匯、商品、貨幣的ETF系列產品；研究允許證券公司間、證券公司與客戶間轉融券；推出股票質押回購融資業務試點；完善交易平臺和相關制度，為證券公司資管產品的份額轉讓提供支持，實施大宗交易優化、ETF日內回轉交易及ETF回購；允許中小企業私募債在證券公司柜臺發行和轉讓；規范柜臺交易發展，鼓勵證券公司豐富柜臺交易產品種類。支持柜臺市場互聯互通，建立統一互聯的證券公司柜臺交易系統；優化證券公司分類指標體系，取消業績排名指標，強化風控合規指標等等。