行業 |
投資機會點評 |
鋼鐵業 |
維持行業將逐漸進入景氣下行周期的判斷，投資契機有賴于下游需求乃至宏觀經濟的回暖，目前還看不到。不過，股市早已提前反映了鋼鐵的悲觀預期，我們研究員建議關注龍頭企業如寶鋼、武鋼。
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化工行業 |
化工行業同樣缺乏令人興奮的消息，只能靜待行業趨勢明朗，唯一看好鉀肥行業，我們行業研究員認為國際市場上BPC和K＋S鉀肥庫存量都非常小，價格下跌缺少動力，其中的冠農股份已經從最低點上漲45%。 |
電力行業 |
電力則收益于煤炭價格下跌，并且，我們行業研究員認為利用率底部考驗已近尾聲，最壞的時間已經過去，9月開始，發、用電量增速將逐步回升，但是盈利水平顯然還沒有恢復到相對合理位置。同時，提醒投資者華能國際、華電國際等純火電公司的三季報業績可能對股價造成沖擊。 |
機械行業 |
機械行業的觀點分歧較大。我們行業研究員一方面走訪了湖南三家公司三一重工、中聯重科和山河智能，發現上市公司對明年的需求看的沒有市場那么悲觀，認同增速回落，但不認同負增長，同時，工程機械租賃分會顯的比較悲觀，能否增長要看新興市場需求及企業開拓的情況。我們的觀點是部分受益于基建投資的機械設備可以提前配置。 |
食品飲料業 |
食品飲料可謂多事之秋，不僅全行業1-8月累計產量增速，除葡萄酒之外，均低于去年同期水平，白酒8月單月增速下降17.12%，而且三鹿問題奶粉事件引發人們對食品安全問題的擔憂，短期內消費信心無法恢復，反向投資還有點早。 |
商貿零售業 |
商貿零售亮點不多，仍舊保持穩定增長，我們行業研究員預期下半年零售行業仍然會保持穩定增長，08年商業零售行業重點上市公司平均凈利潤增長應該能夠達到40%左右，投資者可以關注重百、百聯、小商品城和步步高。
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銀行業 |
央行1次非對稱降息使得銀行凈利差縮小10-11個基點，凈利潤減少4-7個百分點，影響非常明顯，我們行業研究員較為樂觀，認為政府最多只能再實施一次非對稱加息，銀行股明年還能有13%的凈利潤增長。我們結合國際行業表現總結和估值水平比較，在放松信貸和啟動投資的情景下，相對比較看好銀行股。 |
