分析：大盤縮量調整走勢還會繼續

昨日，兩市大盤震蕩回落，個股呈現普跌走勢，兩市量能出現明顯萎縮。早盤市場還出現反彈走勢，但由于多頭信心缺乏，滬指反彈到5日均線之上后就逐波回落，隨著大盤藍籌股加入殺跌行列，下午股指加速回落，10日、20日均線相繼被空方攻陷。從目前走勢看，今日大盤繼續回落應在預料之中。

雖然昨日大盤回落的幅度不大，但市場一個最明顯的特征就是成交量出現大幅萎縮。是市場缺乏資金嗎？我們看到，神華能源A股發行凍結資金超過2.6萬億元，創下歷史新高。一級市場囤積了如此多的申購資金，表明目前市場資金并不缺乏，而且還很充裕。但近日市場卻為何持續縮量？我們認為，市場有兩方面的擔心使得資金不敢參與其中：一是不少市場參與者不認同大盤目前點位，認為指數高企，即使后市上漲，空間也極其有限，而一旦下跌，卻有足夠的下跌空間。二是目前市場價值低估品種很難找尋，個股基本都得到了非常充分的炒作，有些個股泡沫還很大，這就使得個股風險難以把握。

正是基于以上兩個方面的擔心，目前投資者參與的熱情顯著降低。特別是隨著國慶長假的來臨，無論是對基金還是對個人投資者，兌現離場都是最為現實的選擇。而近兩天大盤的持續下跌，會在市場引發羊群效應，從而使得市場拋售情緒急劇放大，這樣場外觀望資金就更不會貿然進場了。

從昨日個股表現看，個股分化明顯，消費類個股、券商股比較活躍，但航空、鋼鐵、有色金屬等前期活躍的個股表現仍舊疲弱，獲利回吐跡象明顯。大盤在沖擊5500點后，受到了擴容和宏觀調控的多重壓力，這些壓力在國慶長假前不會得到根本緩解。因此，市場謹慎的心態還會蔓延，大盤縮量調整的走勢還會繼續。操作上要以觀望等待為主，控制好倉位，休息是當前的最好選擇。（江南證券） 

有色金屬

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