高盛布局A股再受挫 福耀步美的后塵

高盛擬投資的第三家公司陽之光的定向增發方案尚在監管部門審核中

繼入股美的電器遇阻后，高盛的A股布局再度受挫。11月2日，福耀玻璃向高盛旗下GS Capital Partners Auto Glass Holdings非公開發行股票的申請，在中國證監會發審委“過堂”時未獲審核通過。

福耀玻璃的非公開發行方案是，向GS Capital Partners Auto Glass Holdings定向增發不超過11127.7019萬股A股，這部分股份自定向增發完成后三年內不得轉讓，募集資金用于償還銀行貸款及補充公司流動資金，不辦理結匯手續。

福耀玻璃向境外戰略投資者定向增發的價格為每股8元，不低于公司董事會2006年11月20日公告前20個交易日內公司A股股票均價的90%。而在上述方案提交發審委審核前的2007年11月1日，福耀玻璃股價報收于30.69元，接近定向增發價格的4倍。業內人士指出，兩個價格差異過大，顯然是導致方案遭否的主要原因。

美的電器的情況與福耀玻璃類似。2006年11月25日，美的電器公告稱，擬通過非公開發行方式引進高盛全資子公司GS Capital Partners Aurum Holdings作為戰略投資者，由其認購公司增發的7559.5萬股股份，成為公司第二大股東。2007年6月，美的電器實施10轉增10后，定向增發股份調整為1.5120億股，發行價格也由每股9.48元調整為4.74元。但在定向增發方案上會前，美的電器股價已上漲至35元左右，復權價高達70元，其定向增發方案最終遭到否決。

去年11月，在短短的幾天時間里，高盛馬不停蹄地以同樣的方式簽下了對3家A股上市公司的戰略投資協議。除福耀玻璃和美的電器外，高盛全資擁有的玉龍（毛里求斯）有限公司擬以每股3.99元的價格認購陽之光非公開發行股票3.7億股中的6000萬股。從3家A股公司的基本面可以看出，高盛的投資對象皆為行業龍頭企業。

現在，陽之光的定向增發方案仍在等待中國證監會的一紙裁決。值得關注的是，陽之光9月25日公告稱，公司董事會審議通過了關于戰略投資者、財務投資者認購定向發行股份的價格確定和鎖定時間的議案，同意對戰略投資者、財務投資者最終的發行價格按中國證監會的有關規定詢價確定，戰略投資者認購的公司股票鎖定期36個月，財務投資者認購的公司股票鎖定期12個月。

定向增發

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