熊市來臨“股神”已消滅殆盡 謝國忠：還有兩年熊市

“A、H”接軌

“近了、越來越近了——哈哈，終于接軌了！”4月10日上午10時，當北京股民小周看著海螺水泥（600585）不斷下跌，最后以49.3元A股價格與55港元的港H股比價1:1持平時，立即展開進場掃貨的行動。

不到半個小時，港股微調，A股大幅反彈，海螺水泥比價又跌回0.98。

“現(xiàn)在市場這么熊，我只買和港股一樣價格的A股，人家的估值更合理。”小周對記者說。

這一天，包括海螺水泥、中國平安、中國鐵建等多只股票，先后與港H股實現(xiàn)了1:1的價格對接。

“為什么有10港元的H股中國石油不買，而要買貴一倍的A股中石油？”趙先生年初在香港旅游時，也順便開了港股普通股賬戶。他告訴記者，他現(xiàn)在持有比很多A股市場便宜得多的招商銀行、中國人壽、中海油服等股票。

對于A股中石油，趙先生說，雖然腰斬，甚至快跌破發(fā)行價，“但還是看不上。”

“我認為A股大盤還會下跌。”趙先生認為，90％以上的A、H股比價還遠遠沒有接近。“同樣的52只藍籌股，為什么價格差距如此之大，除了投機心理上的溢價，你還能有更多的解釋嗎？”

“所謂以市場化手段，以資金供求關系來調節(jié)股市，實際上是內外資金的對流，是股市估值基礎的大轉變……”盡管一再呼吁“救市”，財經(jīng)評論員葉檀卻點明了一個事實:A股在與H股強行接軌。

“強行接軌”意味著什么？就是大盤估值重心不斷下移。

葉檀提醒說:“最近政策面消息不斷，其實質是加快內地與香港市場的估值接軌過程。即便A股陣痛也在所不惜……投資者對此應有清醒的認識，切不可掉以輕心。” 事實上，對于價值投資者而言，A股必然與H股接軌，因為企業(yè)都是一個企業(yè)。估值的標準，不論藍籌，只有一種標準。

“QFII”抄底

指數(shù)從6124點開始回落，最大幅度已經(jīng)達到45%。老百姓關心的是，大盤究竟何時是底？雖然QDII出海翻船，QFII現(xiàn)在卻硬要嚷著抄A股的底。

就在新基金謹言慎行之時，國家外匯管理局的“松綁”，讓QFII(合格境外機構投資者)重新粉墨登場，外資機構對A股的口風也發(fā)生了變化。市場，其實已經(jīng)發(fā)出了明顯的買入信號。瑞士銀行、摩根士丹利為代表的境外投行現(xiàn)在開始明確給出買入對象。

有媒體稱，某些QFII席位早已悄然入場抄底。在匯豐銀行、花旗銀行和高盛相繼高調唱多A股一周后，對沖基金預測，A股市場將于二、三季度見底，并且終將反轉。

“如果說3600是政策底的話，現(xiàn)在就是QFII底。”評論人士稱，外資投行的言論可能更多是出于自身利益考慮。

3月的最后一周，QFII資金便出現(xiàn)了清晰的抄底動向。該周，QFII云集的申銀萬國上海新昌路營業(yè)部凈買入4個億，買入對象為中國平安；4月2日，被視為QFII投資“標桿”營業(yè)部的中金公司上海陸家嘴環(huán)路證券營業(yè)部大手筆建倉31.7億元，所涉股票無一例外均為藍籌。 外資進場抄底，行情是否真的再現(xiàn)？

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