劉鴻儒：中國不發展期貨市場是最大的風險

2006年05月29日

新華網上海頻道記者黃庭鈞、陸文軍5月29日報道:中國證監會前主席劉鴻儒28日在上海期貨交易所主辦的"第三屆上海衍生品市場論壇"上表示，期貨市場本身具有規避風險的功能，中國如不加快發展期貨市場，市場經濟下價格波動的風險就很難規避，給企業和社會帶來的風險更大。

劉鴻儒說，從經濟運行的全局看，期貨市場規避風險和發現價格的功能有利于平抑價格波動，減少因為不確定而產生的損失。西方發達國家已經把期貨市場作為確保經濟平穩增長必不可少的手段，實證研究結果顯示，從1978年到2004年，我國通貨膨脹波動的劇烈程度是美國的6.14倍，顯示出期貨市場對平抑價格波動的重要作用。

2005年，我國外貿總額突破1．4萬億美元。很多大宗戰略商品如石油、大豆、銅等進口量名列前茅，這些產品國際價格的猛漲，使得我國蒙受了極大的損失。2005年，我國進口原油約1．27億噸，當年油價比2004年上漲20美元左右，我國為此多支付了160億元人民幣。鐵礦石價格上漲71．5％，意味著每噸鋼材成本將上升210元左右，2005年我國進口鐵礦石成本約上升260億元左右。從這些數字可以看出，缺乏期貨市場這一避險工具，給我國企業和經濟運行造成了極大的損失。

在當前期貨價格已經成為國際貿易定價基準的情況下，缺乏本國期貨市場，缺乏供求變動的真實參照，無異于自己放棄了國際貿易中價格談判的主動權，只能對市場的劇烈波動被動接受，蒙受損失，承受國際市場的價格風險。

劉鴻儒說，我國期貨市場已經有16年的歷史了，"條件不到盲目發展，條件到了不敢發展，"是我國期貨市場發展過程中的主要問題。

劉鴻儒指出，在發展初期，各地政府盲目建立期貨交易所，上市期貨品種，全國60余家期貨交易所相繼開業，接近全世界期貨交易所數量的總和，品種涉及到各個領域。1993年開始，按照國務院精神，中國證監會對期貨市場進行了清理整頓，在這一整頓、規范、提高的過程中，對期貨市場蘊涵的風險有了一定認識。但之后，對風險的態度又出現了另一個方向的偏差，從不知道期貨市場有風險轉向了過分懼怕風險，不敢發展期貨市場，甚至在一定程度上阻礙了期貨市場的正常發展。

劉鴻儒指出，期貨市場的風險是客觀存在、不容否認的，但是，不發展期貨市場給國民經濟帶來的風險更大，應有效防范風險，控制風險，減少風險造成的損失，為期貨市場功能的發揮創造有利條件。

他說，我國已經基本實現了市場化，已經基本上全面進入國際市場，受到國際因素的影響越來越大，不發展期貨市場帶來的風險也越來越大。"中國因素"現在成為了炒作題材，成為國際投資基金聯手抬高國際期貨市場的價格、牟取暴利的途徑。其原因就在于我國缺乏相應的期貨品種，既不能幫助企業實現套期保值，更無法通過期貨價格的變動反映國內真實供求變動，缺乏對商品價格的話語權，因而被動地承擔了很多國際市場價格波動的風險。

因此，劉鴻儒認為，在當前的形勢下，應順應國際形勢，大力發展期貨市場，防范國際市場風險，維護國家經濟安全。（完）

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