央行副行長吳曉靈：應允許金融機構參與私募基金

中國人民銀行副行長吳曉靈昨天表示，應該允許金融機構參與私募股權投資基金。商業銀行、保險公司、養老金等介入私募基金已成為一種趨勢。今年6月份生效的《合伙企業法》引入了有限合伙制，這為商業銀行、保險公司、養老金等機構投資人介入私募股權投資基金創造了條件，監管機構應順應形勢及時修訂法規。

吳曉靈在天津濱海新區舉行的中國企業國際融資洽談會2007中國并購年會上說，私募股權投資基金確實有高風險，但回報也比較大，任何金融市場，風險和收益都是對稱的。對于金融機構來說，不在于它所從事的業務金融風險的大小，而在于它對所從事的業務風險是否有認識，是否能夠很好地管理風險，是否能夠把風險的最大值控制在自己所能夠承受的范圍之內，如果能夠做到這一點，就應該允許它做。

她認為，作為投資主體的監管者應從風險承受能力的角度加強對私募基金參與者的監管；商業銀行、保險公司、養老金等介入私募基金已成為一種趨勢；機構投資人的監管者和主要股東應從資產組合的理念、從風險控制和風險承受力的角度研究是否允許這些機構介入私募股權投資基金。商業銀行、保險公司都需要穩健經營，但是拿資本金的一兩個百分點來從事高風險的投資，然后做好充分的風險準備，并不會影響他們的穩健經營，各個金融機構應該有一個比較好的風險投資組合。

吳曉靈認為，中國應該更多地發展人民幣的投資基金，因為在中國目前情況下，外匯儲備激增，國際收支是雙順差，在資本項上也是順差，應該說中國不缺外匯。但是外國的私募基金進入中國以后，能夠帶來技術，能夠幫我們培育人才，希望外資的私募資金進入中國以后能夠更多地利用人民幣市場，能夠更多地發展人民幣的投資基金。

退出渠道是各界對私募股權投資基金的關注焦點。吳曉靈表示，要疏通私募股權退出渠道，更好地培育優質上市公司資源。

她還說，讓每一個股權都有合法的交易平臺是股份制企業成長的必要環境；能夠在場內市場掛牌交易的只能是少數成熟的大企業，97%以上的企業都不能夠在股票交易所掛牌交易，需要有場外交易場地，需要有其他的合法交易場地，因而培育多層次的資本市場是當前資本市場發展的當務之急。

“沒有場外交易，沒有場外的私募股權的交易，就難以有企業的成熟和企業良好的成長環境，也就不可能為公開上市場所提供優質的上市企業”，吳曉靈說，發展場外市場（OTC），完善做市商制度，開辟創業板市場，才能為企業的成長創造良好的市場環境。

濱海新區

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