理柏公司最新發布的中國基金月度透視報告顯示，五月進入統計的6家QFII基金以人民幣計算的平均總回報11.29%，略高于境內股票型基金。但另一方面，QFII基金的最新資產規模為57.6億美元（未包含星展銀行中國優勢A股基金），與4月的66.10億美元相比，出現了近兩年來的首次縮小。

面對高燒的股市，5月各種降溫措施陸續出臺。5月末6月初A股市場出現大幅快速回調，5個交易日的最大調整幅度達到了22％。在理柏公司統計的8家QFII基金中，5月份有2家基金凈申購，6家基金凈贖回。由于申購贖回導致的資金凈流出達9億美元左右，與前兩月相比明顯增加。但如果扣除iShare新華富時A50中國基金一家8億多的凈贖回，其余基金凈贖回的金額并不大。

另一個值得注意的現象是，iShare新華富時A50中國基金的折價率明顯縮小，從4月末的15%縮小到6月7日的3.31%。理柏公司認為，新華富時A50中國基金折價率的大幅縮小主要是由于套利機制在產生作用。作為一只ETF基金，當折價率大于交易成本時，參與證券商可以通過套利機制獲利。五月該基金的大量贖回和折價率的明顯縮小顯示，參與券商開始積極地進行套利交易，導致折價率縮小。理柏公司認為，境外基金投資者對A股后市的預期并沒有明顯改變。

同期，所有中國開放式基金分類依然全部上漲，但比起4月份的歷史紀錄來，漲幅縮小。股票型、進取混合型、平衡混合型、靈活混合型基金分別上漲10.64%、10.58%、10.23%、10.22%。明顯優于滬深300指數的表現。在大盤調整中，由于基金持股主要集中于有業績支撐的藍籌，因而表現更穩定。大幅震蕩的市場里，基金業績的分化越發明顯。荷銀精選、富蘭克林國海彈性、銀華優質增長和易方達深證100領先所有進取型和股票型基金。

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