記者昨日了解到，中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)展多層次資本市場(chǎng)體系的規(guī)劃已于上月下旬獲得批準(zhǔn)，四個(gè)層次的資本市場(chǎng)體系呼之欲出。

去年12月1日，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林首次公開提出了建立四個(gè)層次的資本市場(chǎng)架構(gòu)，即：積極培育藍(lán)籌股市場(chǎng)；大力發(fā)展中小企業(yè)板；積極研究、適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；整合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度。

而作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分———?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，有關(guān)人士證實(shí)，目前正在等待證監(jiān)會(huì)根據(jù)有關(guān)意見作出統(tǒng)一部署和安排，擇機(jī)正式推出。并且，根據(jù)證券法的有關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的上板審核程序很可能“延續(xù)發(fā)審委的相關(guān)程序”。因此，如果監(jiān)管部門為支持創(chuàng)業(yè)板推出，給予“特別對(duì)待”，加快審核進(jìn)程的話，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展初期，有望一次推出幾十家企業(yè)成批上板。

這位人士還透露，從規(guī)則的角度講，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻肯定與主板標(biāo)準(zhǔn)相比要留下相當(dāng)空間，但從掌握的擬上市資源來看，擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與中小板企業(yè)“差別也不是很大”。另外，在轉(zhuǎn)板機(jī)制方面，亦規(guī)定了企業(yè)在滿足創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上市時(shí)間要求，且財(cái)務(wù)指標(biāo)符合主板上市標(biāo)準(zhǔn)后，即可轉(zhuǎn)板，但為了保持板塊的穩(wěn)定性，會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)板時(shí)間作出一些限制，“比如在中報(bào)結(jié)束之后一段時(shí)間內(nèi)”。

深交所層面推出創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)備也基本就緒。

深交所副總經(jīng)理宋麗萍昨日在第十一屆亞太中央證券存管機(jī)構(gòu)組織年會(huì)上說，目前包括《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》和創(chuàng)業(yè)板保薦、信息披露等4個(gè)規(guī)則在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板規(guī)則體系已經(jīng)基本制定成形。

她稱，目前我國中小企業(yè)上市路徑的選擇有兩種思路：一是直接到主板，包括中小板上市；二是從低層市場(chǎng)進(jìn)入資本市場(chǎng)，并根據(jù)企業(yè)的成長狀況、公司治理的完善及投資者結(jié)構(gòu)的完善情況，通過逐級(jí)轉(zhuǎn)板的方式，實(shí)現(xiàn)從低層市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)到高層次市場(chǎng)，“這樣的路徑恐怕更加穩(wěn)妥”。

宋麗萍說，以納斯達(dá)克去年重組后形成的全球精選、全球市場(chǎng)、納斯達(dá)克資本市場(chǎng)和場(chǎng)外轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)為例，深交所也完全可以借鑒這個(gè)架構(gòu)，形成包括高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、經(jīng)批準(zhǔn)后盡快推出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和在目前中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基礎(chǔ)上發(fā)展出來的場(chǎng)外交易市場(chǎng)4個(gè)層次在內(nèi)的多層市場(chǎng)體系。

她表示，到去年年底，我國20多萬家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，20%以上的企業(yè)屬于有限責(zé)任公司或股份有限公司；科技部統(tǒng)計(jì)亦顯示，到去年年底，全國民營科技企業(yè)已達(dá)13萬戶，其中50%以上屬有限責(zé)任公司或股份有限公司；在全國50多個(gè)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的4萬多家企業(yè)中，年?duì)I業(yè)收入超過1億元的有3000多家公司。“上述數(shù)據(jù)表明，中國有非常豐富的擬上市資源……加快創(chuàng)業(yè)板及場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)勢(shì)在必行。”

來源：上海證券報(bào) 邵剛

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