權重股力保紅周一 兩原因決定大盤升幅有限

上周五A股市場出現寬幅震蕩，不僅使上證指數紅色一周的預期落空，而且還使上證指數在日K線圖留下一根長達244.45點的長下影線的陰K線。與此同時，央行在雙休日再度上調法定存款準備金率，如此信息似乎表明始于3800點的新一輪升浪面臨著考驗。

“定海神針”護駕

從技術分析角度來看，上周五上證指數急跌后的奇跡般返回，意味著上證指數在5500點上方擁有強有力的支撐，所形成的長下影線的陰K線可視為“定海神針”，邏輯上可以推導出大盤在強支撐的順勢推力下，有望再度走高，不排除上證指數再度出現紅色星期一的可能性。而且，上調法定存款準備金率并不是針對A股市場，對A股市場的影響力也相對有限。

而且，上周A股市場已悄然顯示出多頭資金正在刻意打造“二八格局”，在此格局下，一線指標股，尤其是擁有H股的權重股更是成為各路資金競相追捧的“香餑餑”。而從資金的流入、流出等因素來看，權重股上漲的趨勢仍有望延續。多頭資金仍可能在今日繼續出擊權重股，從而牽引著大盤出現紅色星期一。

升幅有限

但是，這并不等于大盤仍有較強的上升空間，這主要是基于兩點，一是資金分流的趨勢愈發明顯。目前A股市場的主流資金雖然通過與QDII“合謀”推動著含H股的權重股暴漲，但是，這其實也留下了隱患，因為國企股的極佳賺錢效應，將使得資金外流現象愈發嚴重。

二是含H股權重股目前已經隱含著較大的估值泡沫，不僅僅體現在動態市盈率已達到40倍的水平，而且還體現在權重股的總市值已位列國際同行之首，必然會讓理性的投資者產生一種畏難情緒，這其實也會分流A股市場的資金總量。

蓄勢調整

更為重要的是，在大盤如此高位區間，其實信息面也相對敏感起來。9月份宏觀經濟數據正接踵而至，一旦某些敏感數據超出市場預期，可能會推動著大盤再度出現“意外”的寬幅震蕩。

因此，筆者認為，經過持續的上漲之后，A股市場短期的上升空間其實并不十分樂觀。目前A股市場的資金推動型特征非常明顯。如果資金分流現象愈發明顯，那么，A股市場的資金推動力就會削弱，這也就會削弱A股市場的上升趨勢。

不過，多空雙方本周可能更愿意采取一種守倉觀望的策略，大盤極有可能出現相對和諧的平靜走勢。但誠如前述，在平靜走勢中，不能忽視當前A股市場面臨的資金面分流等諸多壓力。

來源：東方早報

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