摩根大通中國研究主管：堅定看好A股 前途很光明

中新網11月8日電據香港大公報報道，摩根大通中國研究主管龔方雄日前在北京的媒體見面會上表示，雖然現在股指動蕩、市場走勢未明，但他堅定看好A股。

他強調，今年中國企業有50%至60%的盈利增長，明年預測有40%左右的盈利增長，在這種情況下目前35倍的流動市盈率并不算高。

摩根大通認為，內地股票市場光是以公司PE(市盈率)作為估值方法去考察，多被認為其價值已經太高。“這種估值是否合理見仁見智”，龔方雄稱，現在有更多的人用PE/G指標作為估值方法來考察。PE/G指標是市盈率除以年度每股盈利增長的比率，這個指標考慮了“增長”因素，投資者更愿意用這個相對指標來衡量股票的“潛在價值”。中國很多股票在調整增長以后的估值水平還不算太貴。

龔方雄解釋道，花旗的市盈率約為11倍左右，工行的市盈率接近30倍，但花旗的PE/G大概為2-3，工行的PE/G不到1。“關鍵是盈利增長”，龔方雄稱，“目前中國企業有50%-60%的盈利增長，明年我們預測是40%左右的盈利增長，在這種情況下35倍的市盈率不高。”在流動性過剩、中國企業盈利增長迅速的情況下，投資者愿意支付高價買盈利增長。

他表示，剛剛結束的中共十七大傳遞出堅定地改革和開放的信息。下一個五年，各方面的改革開放舉措會很多，步子也會邁得更快、更堅定，這對中國長期經濟保持穩定增長非常有利。中國要堅定地開發資本市場，拓寬拓展資本市場，拓寬拓展投資渠道，前途將非常光明。

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