吳曉靈呼吁放開資本市場 發展直接融資

“世界金融形勢動蕩，美聯儲降息會壓縮人民銀行利用利率杠桿調節國內需求的空間，因此中央銀行會比較多地運用數量工具和匯率機制。但是中央銀行的調控不能夠解決經濟問題，只能解決貨幣問題。”中國人民銀行原副行長吳曉靈在參加中國經濟50人論壇2008年會時作上述表示。此次年會的主題為“世界經濟展望與中國面對的重大問題”。

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌對吳曉靈的觀點表示贊同。夏斌也認為，在貨幣政策上，今年上半年可以考慮多動數量工具，如公開市場業務和準備金率調整。他表示，對去年年底采取的一系列政策，方向要堅持，節奏要控制。在匯率問題上，他表示，升值的預期比升值更可怕，在美國無暇顧及中國時，我們在匯率問題上要給自己留余地。此外，他還認為對物價問題不必過于恐慌。

吳曉靈指出，中國經濟發展面臨最大的問題，不是外部需求的變化，而是自身結構不合理的影響。資源環境的制約，轉變經濟增長方式是中國自身的要求，如果采取了不正確的方式，則可能加重我們自身的困難。

她特別提出不要呼吁人民銀行放松銀根，而是應該呼吁放開資本市場，發展直接融資，由市場主體選擇融資的方式。

她說，我國現在定期存款的余額為17萬億，M2的余額是40萬億，在這個時候定期存款通過直接融資變成企業的生產資金，是有調節余地的。因而，要加大金融打擊的力度，在嚴格管制存款市場的基礎上放寬貸款市場，正確引導民間融資，讓利率杠桿發揮配置的作用。她說，如果大企業可以到市場直接籌措資金，就可以騰出有限的信貸資金為中小企業提供融資。

中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱則表示，宏觀政策特別是貨幣政策從來就是短期政策，就是說根據總供求關系的變化而不斷地進行調整。中國和美國都是如此，這是一個相機抉擇的過程。貨幣政策的目的是為了讓經濟平穩地發展，減少波動，而不是把經濟搞死，更不是搞出泡沫來。

國務院發展研究中心副主任劉世錦認為，現在最需要我們關注的是成本的上升，其中一個關鍵的因素是勞動生產力。在談到目前的宏觀政策時，他認為，對緊縮性的貨幣政策也要考慮，總體上要反映中國現階段經濟的發展方式。

在資本流向問題上，銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，雖然目前中美兩國利率倒掛，且人民幣面臨進一步升值，但是一段時間內熱錢的流入壓力不會特別大。她分析說，美國的資金是可以被調動的，而且短期內美國國會也顧不上給人民幣升值施加壓力。

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