鳳凰衛視8月23日《財經點對點》文字實錄

2009年08月23日 16:31
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視8月23日《財經點對點》以下為文字實錄：

A股大幅調整四季度宏調轉向

曾?s漪：歡迎收看《財經點對點》，我是曾?s漪。最近內地股市大幅度調整，甚至影響到歐美的金融市場，到底內地股市是深層次調整的原因是什么呢？中國經濟加速增長，這是不是意味著今年第四季度開始中國的宏觀政策就會明確轉向？我們今天特別請到的是高盛中國經濟學家喬虹來幫我們分析。喬虹你好。

喬虹：你好?s漪。

上證指數3600點高位下調至

3000點以下的原因？

曾?s漪：喬虹我們想在訪問你的時候，第一次還是先從股市來談一談，股市我們從上證綜合指數來看的話，從今年的高位3600點的水平在這個星期下調到3000點以下的這個水平，到底它會這樣大幅度調整的原因是什么呢？因為大家以前的情緒是很樂觀，突然有個逆轉為什么？

投資者心理轉變：憂流動性降低與政策收緊

喬虹(高盛中國經濟學家)：我們覺得說現在整個股票市場的這樣一個波動，可能反映了投資人心理上一些微妙的轉變，那么這個轉變可能從兩個方面來看比較好。第一個方面我們主要是對流動性的擔心，大家聽到也很多了，現在銀行貸款增速的下滑，以及大家談到現在借錢逐漸不容易了等等，這個都影響到人們覺得說流動性是不是進入股市，現在直接下降的一個趨勢，另外聽到很多其他的消息還有一些回購基金，贖回、回購的情況。

第二點就是我們覺得還是有更深層次一點的，實際上是投資人對于未來政策走向的擔心，也就是你剛才正好所說的，?s漪，就是說未來是不是政策逐步從現在比較寬松的一個經濟政策逐漸開始緊縮。

高盛再上調09GDP預測

兩次調整的不同意義？

曾?s漪：我們一般看到股市這樣波動的時候，總會有一些擔心，好像是情況不好，但是其實目前這種波動狀況，某方面來說應該算是好的正常的表現。就像你剛才提到的這是一個經濟開始，正因為前段時間經濟表現不好，所以要加大寬松的貨幣政策，有很多很多示出一些好的經濟條件出來。但是因為現在經濟開始轉好了嘛，所以政策是不是有必要調整，大家就在問。我們從高盛最新的報道看起來的話，確實你們非常看好中國今年和明年的經濟，我記得高盛在今年4月的時候，第一次把中國經濟在金融海嘯發生之后，從你們當年的6%然后在4月調升到了8.3%，8月又從8.3%認為中國的今年經濟增長會到9.4%，這是到目前為止大行的投資報告里面最牛的一份經濟增長預測，但是4月的調漲和8月份的調升是不是有一些不一樣的意義？

對宏觀經濟走勢樂觀

經濟受益于政策低谷

喬虹：我們確實是對中國經濟未來的走勢非常樂觀，我們認為宏觀經濟現在的增長確實已經從谷底反彈，從去年比較低迷的狀態第四季度2008年的狀態已經大幅度地回升，以至到了今年的2季度已經開始錄入了16.5%，從季度的環比和折年率來看這樣一個水平。這個實際上是已經大幅度的顯示了整個經濟上面，包括企業和居民方面信心的提升，以及政策到現在為止我們覺得說政策刺激所帶來巨大的影響。但是事實上像你剛才說的，確實4月份和8月份這樣一個調升其實有一個不同的信號。

4月上調曾受質疑

8月再調信號：政策應做調整

喬虹：雖然我們在4月份調升的時候這個報告出來的時候，我們當時也是屏幕上就是大幅的調升中國經濟未來增長的預測，但是當時主要的想法是說，當市場整個還存在一定的懷疑，說中國是不是今年可以保八。

曾?s漪：對，那時候確實質疑聲還挺多的，就是太看好了是不是這樣。

喬虹：在那個時候很多人說第一季度的數字是不是有問題，會不會再有第二次探底等等，當時在這個聲音還很多的情況下，我們出來這樣講，表達我們比較樂觀一個信心。認為不光是2009年，其實今年不光保八可以成功，而且當時我們調的時候，認為在明年甚至可以達到長期(趨數音對)增長以上水平，10.9%的這個水平，這個是當時4月份的一個初衷。

但是這次8月份再次調升，我們覺得主要給大家的信號、信心，其實更重要的是另外一步，我們認為確實是經濟增長的這個勢頭，在加升不斷地加速，但是其實更重要另外一個隱含的問題，就是剛才我們說的政策其實有開始調整的必要了。