拉賈：美元貶值將使新興市場出現資產泡沫

2009年11月16日 16:47
來源：鳳凰網財經

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多明戈-卡瓦羅：勁儂-白戈適先生的演講非常清晰，而且使我們都能夠意識到帶來更好透明度的重要性，而且避免這些避稅天堂進一步的舉措或行為，只有當我們開始在金融體系和資本市場上采取進一步工作，在全球范圍內采取進一步工作的話，使不同的國家之間他們的財政體系得到更好的整合，在明年會帶來更好的前景。邀請下一位演講人奧斯曼-曼登，來自英國安石投資集團的董事。

奧斯曼-曼登：感謝主辦方能夠給我這個機會，去年我也參加了這個會議，我非常高興能夠再次回到這個會議上。首先我想講一下今天IMF主席說的觀點，還有怎樣使IMF成為最后的提款方，也就是說，全球最后貸款人的角色。它能承擔全球最后貸款人的角色是因為我們有全球的貨幣體系，事實上也是有相應的風險，在目前的關頭上我們要采取什么樣的決策呢？可能我們沒有更好的自律，首先缺乏自律和整個貨幣體系中美元的角色密切相關，我們怎樣使整個系統更加自律，避免相應的舉措，會給未來金融體系帶來更加風險的舉措，未來如何平衡增長我們已經達成了一致，對于可持續性發展我們需要有更多平衡性的發展，而且在發展條件上要更加平衡，避免危機的再次發生或者延長。我們怎樣能夠更好的平衡，包括今天早晨總干事說過了，中國的同事也說過，希望有一些更好的再平衡，我們應該超越這點來看一下，大家如果想一下，意識到現在系統的一些缺乏自律方面的情況，而且怎么樣能夠更好的向前發展，我覺得能夠更好的把監管的體系，或者是自律，或者通過IMF的多層監控系統來實施，或者我們可以來考慮一下建立一個競爭的體系，在國際貨幣基金組織中建立一個競爭。而且美國面臨更多的競爭，這樣的話能夠對更加平衡的增長會更加有利，而不是說僅僅等待危機的發生，對國際貨幣的更大競爭能夠展現出來，更加平衡可持續發展的很重要的要素，使這個只是依靠美元的國際貨幣基金體系變得更加有彈性，還有一些經濟體的貨幣，而且我們看到經濟體的作用越來越大，他們已經是國際經濟在未來10-15年的發動機，代表50%的GDP。在貨幣體系當中他們要發揮更大的作用，是不是使用新興市場的貨幣，使我們的國際金融體系得到更好的平衡，而且能夠帶來更多的貨幣競爭性，通過這種刺激，或者使貨幣體系變得更加平衡。剛才我們覺得G20集團已經有很多新興市場的代表，有一些貨幣可能不是非常合適但有很多的貨幣還是很合適的。我們不是說代替美元，但是應該考慮一下，會有什么樣的備用措施有可能在未來帶來更多元的選擇性，在貨幣體系中帶來更多貨幣的貨幣體系。

比如說就南美的一些國家或者巴西，墨西哥比索、中國的人民幣、印度的盧比、南非的蘭特等等，這些貨幣都可以在某種程度上成為一些競爭者，但是當然并不是說完全替代美元，但可以從更多的角度帶來競爭。我們的確要看一下新興經濟體愿意采取一些措施，使得他們的貨幣在全球的經濟中能更廣泛的使用，這要看新興經濟體本身的，這對他們來說也是一個很好的機會，更好的討論這些問題。

我來自公司，目前來講要看在新興經濟體中是否能帶來更多的答案，那么在這個基礎上我們就可以建立更加廣泛的貨幣體系。這種情況下我想簡單的介紹發言人說過的美元的風險性，我們經常看到美元的套利交易，套利一般是由追求逐利的行為驅動的，美元的套利交易可能會成為美元下滑的另外一個契機，這是整個體系的問題，目前我們已經目睹了一些情況的發生。這種套利行為可能不是完全得到扭轉，但是更多的是一種單向的貿易或者是套利行為，也是美國周期性或者結構性弱勢的體現。

總結一下，我們還是要繼續的關注現在的貨幣傾向或者依存度，比如說日元跟美元的利率，現在只是1美元兌90日元，布雷頓森林體系成立的時候是360日元兌1美元，這個變化還是很大的。我們看到中長期的發展變化就會看到變化的范圍相當大，這個變化依賴于新興市場的發展和變化，而且作為一個新興市場將繼續發揮著重要的作用，他們的貨幣也會在國際經濟當中起到至關重要的作用。