2001年農業投資：把握價格機會踏準政策節拍

2010年01月21日 14:24
來源：鳳凰網財經

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投資要點：

 農業股上漲核心是價格和政策通過對09年農林牧漁板塊的研究，我們發現有較好表現的農業股大多數因為農產品價格上漲或者政策支持。我們認為全球糧價將處于上漲階段。國際谷物理事會(IGC)最近預測，2009/2010年度，全球谷物總產量約為17.48億噸，期末庫存為3.44億噸，分別比上年度減少4400萬噸和500萬噸，減幅分別為3%和1.4%。與此同時，全球糧食庫存從上年最低點進一步下降：稻米庫存量將減少450萬噸；玉米庫存量將減少240萬噸；只有小麥庫存量從28年來的最低點上有所恢復。世界最大的玉米生產國和出口國美國，玉米庫存消費比不斷下降，在2009/2010年度降為9.1%，創下自1995年以來的新低。隨著經濟的回暖，石油價格的進一步回升和全球環保的要求都將農產品的需求將提高，供需不平衡將推動農產品價格上漲。

 我國政策繼續支持糧價呈現量增價漲格局雖然我國今年遭受了較為嚴重的旱災天氣，但是由于種植面積增加和抗旱補救措施及時有效，我國2009年糧食總產量超過萬億斤已成定局，我國糧食將連續第六年獲得豐收。我國作為人口大國，糧食供給尤其是口糧不能過度依靠國際市場，糧食自給率要保持在一個合理、可承受的水平上。為了刺激農民的種糧積極性，確保糧食供求基本平衡，我國仍將采取提高最低收購價等一系列政策來穩定糧食價格。

 海產品價格上漲明確海參作為高檔海珍品，其消費需求與國內宏觀經濟呈現了高度正相關關系。我們認為2010年全球和中國經濟轉暖，為海參價格的上漲奠定了堅實的基礎，明年海參價格高位運行是大概率事件。2009年5月，福建平潭龍王頭、閩江口定海灣、連江黃岐等地海域出現了大規模的赤潮現象，造成了莆田南日等鮑魚主產區的鮑魚出現了大面積的死亡，嚴重的地方甚至出現了絕收的情況。鮑魚的供求關系發生了根本性的改變，鮑魚價格上漲已經成為市場的共識。從2007年開始，大連及其周邊區域由于扇貝養殖密度過大造成了大面積死亡，且這種大面積死亡的現象連續出現了三年。三年來的大規模扇貝死亡導致部分扇貝養殖戶虧損嚴重，加之政府的一系列限制措施，今年11月浮筏扇貝的投苗期將會出現投苗量下降的情況，這也將嚴重影響明年浮筏扇貝的產量，我們認為明年扇貝價格也將維持較高水平。

 豬肉價格仍有上漲空間我國豬肉從6月份開始觸底反彈，我們認為此次的豬肉價格不是暫時性的反彈，而是進入了上升通道中，預計2010年我國豬肉價格還有25%左右的上漲空間。我國豬肉價格一般3年一個周期，按照周期劃分，2009年5月我國豬肉價格進入了新的上升周期中。與此同時，能繁母豬占比從09年3月開始已經持續出現下跌的情況，預示著未來10-12個月我國生豬供應將處于“緊平衡”狀態。我們預測玉米和豆粕價格仍有上漲空間，而這兩類糧食是生豬飼料的重要組成部分，從成本而言，也會推動豬肉價格的上漲。

 2010年的投資策略是：價格+政策 2010年我們認為農業板塊需要把握好版塊節奏，我們更看好農業板塊中個股表現的機會。我們認為2010年會有較好表現的行業是種業、海水養殖和豬肉。重點推薦的公司是登海種業、獐子島、好當家和順鑫農業。