廣發證券沒落危機：保薦項目頻遭否 經紀業務份額下降

2010年07月20日 08:34
來源：財經國家周刊

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IPO保薦項目頻頻遭否，經紀業務份額下降，廣發證券在“后董正青時代”，內部危機重重

文/《財經國家周刊》記者 樊婷

廣發證券股份有限公司(下稱“廣發證券股)保薦代表人楊光、付竹因在福建星網銳捷的上市過程中未能勤勉盡責履行相關義務，6月9日被中國證監會采取了監管談話的監管措施。

這只是廣發證券投行“厄運”的一個部分。公開的信息顯示，2010年以來，廣發證券13個首次公開發行(IPO)保薦項目，4家被否，1家兩次過會，在同行中處于倒數前列。

雖然在記者采寫這篇報道的同時，廣發證券已有包括河北建新等項目過會，但縈繞在廣發證券投行業務上的層層謎團并未隨之消散。

業內資深人士認為，多年以來，廣發證券投行業務由業內翹楚到目前的保薦項目頻頻遭否，既有運氣不佳的原因，也是種瓜得豆的邏輯演繹。

保薦屢遭厄運

6月23日，河北建新過會。但就在當天，同為廣發證券保薦的蘇州恒久光電科技股份有限公司(下稱“蘇州恒久光)宣布返還投資者本金利息及注銷股份等相關事宜，共返還投資者資金總額計4.17億元。

蘇州恒久的IPO申請在年初即獲得證監會發審委審核通過，并于3月9日完成了公開發行。在上市前夜，因招股說明書和申報文件中披露的全部5項專利及2項正在申請專利的法律狀態與事實不符，監管部門叫停了蘇州恒久的上市進程。

6月11日，蘇州恒久在廣發證券的保薦之下二度上會，未能通過；6月13日，中國證監會決定撤銷蘇州恒久首次公開發行股票的行政許可。

蘇州恒久的上市之路就此終止，作為主承銷商，廣發證券付出的代價慘重：不僅近兩年的各項成本付之東流，證監會還對廣發證券出示了警示函，對兩名簽字的保薦代表人進行監督談話、出具警示函，并在12個月內不受理其簽名的與證券發行相關的文件。

就在蘇州恒久兩次過會期間，廣發證券連續有3個IPO項目被證監會發審委否決，分別是1月25日泰安泰山、3月17日吉林永大、3月31日杭州正方。

發審委并未就被否項目給出公開解釋。《財經國家周刊》記者通過采訪部分業內人士及研究員了解到，泰安泰山被否的原因可能與其2009年業績大幅下滑有關聯；吉林永大的硬傷包括使用國外知名品牌進入高端領域合作的不穩定性、過度依賴稅收優惠、存在家族控制的風險等；杭州正方在上市前遭到舉報，稱其軟件技術落后、質量低劣，而其主營業務高度依賴高校軟件單一市場也存在風險。

除了被否的項目外，其他已經過會的項目也并非一帆風順。蘇州恒久的專利問題暴露出來后，廣發證券緊急暫停了星網銳捷的IPO過會，經補足專利欠繳費用后，5月26日再度經發審委審核通過。

6月10日，青島華仁藥業股份有限公司的創業板IPO首發申請獲得通過，但旋即引發媒體及投資者對其業績成長性的質疑，并直指廣發證券“保薦+直投”的模式存在爭議。

業內人士向《財經國家周刊》記者透露，此前杭州正方未能過會的另一原因，可能跟廣發證券的直投公司廣發信德突擊入股有關。

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