機構：看好衛星導航產業鏈(薦股)(5)

2010年09月03日 09:58
來源：中國證券網

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國信證券：“北斗二號”密集發射助推衛星產業提速發展(薦股)

軍工行業2010年中期投資策略：關注重組機會，把握新興產業機遇

評論：

高估值下軍工行業投資：緊扣重組機會把握新興產業

當前軍工行業高估值下，投資需緊扣基本面之外的重組機會，我們認為從集團層面把握整合才能更準確和深刻地把握當前重組機會；此外，高估值下還需把握將迎來發展契機的通用航空和衛星產業兩大新興產業。

四大軍工集團欲借力資本市場，行業重組整合進入小高潮

中航工業、兵器工業、航天科技和航天科工等四家集團已陸續開展資產整合工作。中航工業重組啟動最早、力度和廣度也最大，下屬十多個專業板塊已陸續借助上市平臺裝入資產；兵器工業也將成為第二個重組力度最大的軍工集團。我們建議配置重組可能性高、注入資產良好的品種，如航空動力、新華光、哈飛股份、貴航股份、航天機電。

低空域開放或將有所突破，通航產業前景廣闊

從政策扶持的連續性以及低空域試點2010年將有階段性成果來看，低空域政策或將突破，分區域、分層次逐步放寬空域管制漸行漸近，應提前布局。

通用航空產業方面建議配臵通航制造、維修和培訓相關行業，投資標的建議選擇海特高新、哈飛股份、貴航股份。

“北斗二號”將密集發射，助推衛星產業提速發展

北斗系列導航衛星在未來三年將進入密集發射期，將帶動衛星上下游產業鏈的發展，或將推動衛星導航應用產業的提速。衛星產業方面建議配臵中國衛星、航天電子和北斗星通。

高估值難掩其瑜，給予行業“謹慎推薦”投資評級

軍工行業基本面獨立于宏觀經濟并保持穩步增長，在市場調整時有助于最快恢復信心，我們認為在市場筑底啟穩之際全面配臵軍工股是最佳選擇?？紤]到當前的重組機會以及新興產業機遇，給予行業“謹慎推薦”評級。(國信證券研究所)

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