節后五大淘金策略曝光

2010年10月08日 07:23
來源：中國證券網

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【策略一】中金公司:重申黃金股的防御性

在經濟沒有出現實質性好轉之前,我們繼續看好黃金以及受國家資源整合和行業整頓支持的戰略性金屬稀土、鎢與銻。上周大盤出現回調,前一段時間漲幅較大的小金屬股票也開始盤整,我們認為在政策尚未明朗的情況下,盤整可能會持續一段時間。短期在金價屢創新高的背景下我們建議大家繼續關注黃金類股票,具體包括:山東黃金(母公司資產注入預期),中金黃金(礦產金產量增幅最大),辰州礦業(黃金、銻和鎢的組合,參與銻業整合)。H 股看好招金礦業(內生和外購增加黃金儲量)。(中金公司研究部)

銀河證券:黃金股推薦的投資順序

長假期間,國際黃金價格大幅上漲,從1000美元/盎司大幅上漲到1050美元/盎司上方,表面上看是由于澳洲央行加息、美元退出原油交易等消息導致美元走弱、原油價格上漲、央行黃金協議售出量較低等短期消息刺激。

我們在之前的報告中曾多次提到金價將長期走強的諸多原因,美元走弱、通脹預期、投資需求增強、供應約束等,我們認為在國際貨幣體系不穩定且投資需求又很強的當前環境下,從資產配置的角度來看,黃金的保值特性將提升其貨幣地位。

國際貨幣體系不穩使得黃金的地位提升。美元在國際貨幣體系中的主導地位隨著多極世界的浮現正逐漸消退,而新的主導貨幣短期難以推出,從美元退出來的資金他們有很強的投資需求；而黃金具有保值的特性,無論后續的世界經濟形勢及貨幣體系如何演變,雖然投資黃金的收益不一定最高,但黃金卻可以分散掉相當一部分風險,從追求風險和收益的平衡來說不失為一種好的選擇,尤其對于需要控制風險的大資金而言。

我們在此前的報告中一直認為投資黃金相關公司的股票主要應該從三個角度來考慮,同時根據投資者的假設來考察他們的估值水平:1、黃金類公司的業績彈性；2、公司未來礦產量和資源儲量的擴張前景；3、資源價值。我們認為在黃金價格上漲階段,市場往往會偏好于業績彈性,在價格漲至高位而停步不前時市場往往會關注資源價值,而成長性則是市場時刻都關注的因素。

結論是從彈性角度看,選擇順序應該是山金、中金、辰州、紫金；從礦產金增速選擇中金、辰州、山金、紫金；從資源價值角度考慮順序應該是紫金、中金、辰州、山金、

前期我們一直認為業績彈性是市場最偏向的因素,市場的演繹也是如此,后續我們認為市場仍然會十分重視業績彈性,但也會對后續資源擴張步伐加快的一些公司有所側重,綜合考慮,如果只從投資黃金的角度考慮,我們下一階段對于黃金股推薦的投資順序是山東黃金、中金黃金、紫金礦業、辰州礦業。(銀河證券研究所)