A股節后開門紅劍指三千券商十月關注76股(11)

2010年10月09日 10:42
來源：中國證券網作者：邱全智

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電力行業：節能減排影響初現高耗能用電回落

光大證券崔玉芹

節能減排導致高耗能地區用電增速回落：

1-8月份，全國全社會用電量27949億千瓦時，同比增長19.34%。8月份，全社會用電量同比增長14.69%，增速繼續回落。受節能減排影響，內蒙古、寧夏、青海等高耗能地區用電增速回落明顯。

發電小時繼續回升。由于新機投產速度放緩，今年成為機組利用小時的轉折之年，預計全年發電設備利用小時將回升5%左右。

煤炭價格小幅回落：

9月份全國煤炭價格繼續小幅下跌，秦皇島動力煤價格下降約5-10元/噸，大同優混(6000大卡)車板價達到730元/噸，比年初下跌約50元/噸。秦皇島和電廠庫存充足，全國重點電廠煤炭庫存可用天數達到18天，處于較高水平。我們預計，在節能減排和冬儲煤的雙重作用下，煤炭價格將繼續維持高位運行態勢，難有大幅波動。

電力公司資本運作風起云涌今年以來，電力板塊資本運作頻頻。繼6月份的粵電力、8月份的建投能源和通寶能源之后，9月份九龍電力也發布增發收購方案，而華能國際、川投能源也發布了集團關于解決同業競爭實現整體上市的承諾書。電力行業資金需求緊張、解決同業競爭和關聯交易，以及證監會和國資委的推動成為電力公司資本運作的主要原因。

建議關注具有資產注入和整體上市潛力的公司。

節能減排給予行業"中性"評級我們認為四季度的節能減排將影響發電小時，而煤價難以出現大幅下跌，電力行業盈利難有改善，給予行業"中性"評級我建議關注具有高成長、整體上市、低估值的公司，推薦國電電力、內蒙華電、深圳能源、長江電力等。

旅游行業：把握成長政策重組的三條主線

招商證券蘇平

消費升級的背景下，旅游行業的中長期成長態勢越發明確，關注具有長期成長預期的優質公司三特、錦江、麗江、中青旅；四季度仍是旅游行業政策深化和兌現的時期，關注國民休閑旅游綱要、十二五規劃動向及存在區域政策預期的桂林旅游、中國國旅、黃山旅游等；基本面和政策因素驅動企業資產重組，四季度可繼續期待，關注東方賓館、云南旅游、首旅股份、金陵飯店等。

消費升級及政策導向推動旅游業持續成長、優質公司發展空間巨大。我國旅游業進入黃金發展期，在未來30年內將保持較快增長；業務擴張模式清晰、復制潛力大的三特索道、錦江股份、麗江旅游、中青旅等優質公司值得關注。

四季度仍是政策深化和兌現期，行業及區域政策動態都值得關注。行業層面，國民休閑旅游綱要和旅游業十二五規劃將是重點；區域層面，桂林旅游綜合改革試驗區、海南國際旅游島、黃山服務業改革示范區等政策綱要之前已經出臺，未來有望深化，關注有關公司桂林旅游、中國國旅、黃山旅游等。云南、西藏、湖南、湖北、安徽、陜西、四川等地區也有望出臺區域政策。

基本面和政策因素驅動旅游企業集團資產重組。旅游市場的不斷發展將推動行業集中度逐步提升、政府積極的扶持和導向將進一步加快行業內的資產重組，在張家界、麗江旅游、世博股份(云南旅游)先后進行資產重組后，對于集團實力雄厚的其他公司的重組應給予必要的預期，重點關注東方賓館、首旅股份、金陵飯店。

四季度繼續推薦旅游行業。重點推薦優質成長公司三特索道、錦江股份、麗江旅游、中青旅、湘鄂情及存在催化劑事件因素的桂林旅游、麗江旅游、黃山旅游、華天酒店、金陵飯店等。