發展新興產業一攬子政策出爐投資路徑解析(11)

2010年10月19日 10:19
來源：中國證券網作者：陳其玨

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生物制藥下一個世界首富誕生地？

倘若有人攻克癌癥、艾滋病、遺傳病難題，那么生產這種產品的公司可以賣多少錢？

創下A股之最的海普瑞，只是眾多生物制藥新貴中的普通一員，也許，今后還會涌現出許許多多的“海普瑞，

比爾o蓋茨預言：下一個首富可能是從事生物技術的投資者。

盯緊“技術壁壘”、“疫苗龍頭”和“潛在黑馬”，三大投資主線幫你尋找最牛公司。

文/《投資與理財》記者葉輝

2010年5月6日，對中國的生物制藥行業來說，是歷史性的一天。

這一天，生物制藥新貴海普瑞登陸深交所中小企業板，并以每股148元刷新A股發行價最高紀錄。控制著海普瑞79.98%股權的李鋰夫婦一躍成為中國新“首富”

深圳一位資深風險投資家評價說：“這是一個舊時代的結束，一個新時代的開始。”在他看來，“首富”第一次出自生物制藥行業的意義，正如當年的陳天橋之于互聯網、施正榮之于太陽能、黃光裕之于連鎖消費、王傳福之于新能源汽車。

行業潛力無限

生物制藥是指運用新技術從生物體、生物組織、細胞、體液等提取“可用之物”，綜合利用微生物學、化學、生物化學、生物技術、藥學等科學的原理和方法，制造的一類用于預防、治療和診斷的制品。

和傳統醫藥相比，生物醫藥在預防和治療疑難、遺傳、突發群體性疾病方面，其檢測手段、治療效果均有著不可替代的優勢。

在前些年人類戰勝非典、禽流感的過程中，生物醫藥的優勢已經體現得淋漓盡致。不少人相信，隨著醫學技術的不斷發展，生物制藥將為攻克癌癥、艾滋病、遺傳病等疑難雜癥開辟一個重要途徑。

試想，倘若有公司研究成功癌癥、艾滋病、遺傳病等疑難雜癥的疫苗或者治療方法，那這個公司的股價可以飆到多高？

生物制藥是一個極具爆發力的行業，難怪比爾o蓋茨預言：下一個首富可能是從事生物技術的投資者。

現代生物制藥行業的發展史一共只有20多年，各國的差距還不算大，因此大家都在搶奪生物制藥領域的高地，期待生物制品產業能拉動經濟發展。

中國一直給予醫藥行業很大支持，對于生物制藥行業發展的扶持更是不遺余力。在“八五”、“九五”、“十五”和“十一五”規劃中，國家都對生物制藥產業的發展予以高度重視，國家自然科學基金將1/3的經費投入與生命科學相關的研究中。

2009年5月，國務院原則通過《促進生物產業加快發展的若干政策》，并提出要在財稅政策和融資渠道等方面給予支持。從長期看，政府將持續出臺相關產業政策，支持生物制藥行業發展。

在A股市場近一年的跌跌不休中，生物醫藥板塊可謂市場僅有的幾抹亮色之一。上證綜指跌幅超過20%，各個行業都出現下跌，但生物制藥行業逆市上漲，華蘭生物、長春高新等表現強勢，股價甚至在今年4月創下歷史新高。

部分技術水平較高的生物制藥及其生產企業

公司產品產品技術狀況

長春高新長效生長激素國際先進水平

通化東寶長效胰島素國際先進水平

華神集團碘美妥昔單抗國際先進水平

蘭生股份重組人II型腫瘤壞死因子受體-抗體融合蛋白國際先進水平

岳陽興長胃幽門螺桿菌疫苗國際先進水平

資料來源：齊魯證券研究所

技術壁壘是“金礦”

在海普瑞上市之后，很多人都抱有這樣的疑問：為什么一家只做了12年的公司值這么多錢？海普瑞的核心競爭力到底在哪里？

海普瑞是全球最大的肝素鈉原料藥生產廠商，公司在純化、病毒滅活、組分分離和活性基因保護等方面的技術研發和工藝水平居世界前列，肝素鈉原料藥的產銷量居全球第一，是國內肝素行業里唯一同時通過美國FDA認證及歐盟CEP認證的肝素鈉原料藥制造企業。

記者熟識的一位私募基金經理買了海普瑞股票。當這家公司飽受質疑時，他只說了這樣的話：“豬小腸隨便一家企業都能買到，為什么別人學不了海普瑞？千萬別忽視技術壁壘。

海普瑞產品99%以上出口，客戶遍布全球，被譽為該細分行業的“隱形冠軍”。海普瑞2008年的銷售收入為4.35億元，凈利潤為1.6億元。而2009年海普瑞銷售收入增長至22.24億元，凈利潤高達8.09億元，分別增長411%和406%。

作為成功進入國外主流醫藥市場的中國民營企業，海普瑞最大的優勢就是技術領先。投資生物制藥領域，首先要看技術，只有擁有技術壁壘的龍頭，才能挖到財富。

齊魯證券分析師呂國啟告訴記者，我國在生物制藥方面的創新能力與發達國家的差距正在不斷縮小。在生物制藥研究的最新領域，像在長效蛋白藥物研發方面，國內企業已經成功開發出長效胰島素、長效生長激素等重要重組蛋白藥物；在單抗藥物研發方面，一些具有自主知識產權的單抗藥物已經上市銷售，我國已成為世界上少數能夠生產單抗藥物的國家。

通化東寶在胰島素產品的開發上處于世界領先地位，“甘舒霖”填補了國內空白，使中國成為繼美國、丹麥之后第三個生產基因重組人胰島素的國家。龐大的糖尿病患者群體仍支撐胰島素行業的發展，現在全球糖尿病病人已經超過2億。受金融危機影響，該公司去年四季度業績出現下滑，導致部分機構減持，股價下跌幅度較大，不過由于它擁有技術壁壘，估計未來幾年胰島素業務將依然保持優勢。

上海萊士作為血液制品龍頭公司，是國內少數幾家能夠從血漿中提取出7種組分的血液制品公司，為我國血液制品企業中提取凝血因子數量最多的公司，并擁有面向近20個國家出口的資格。國家對血站的控制越來越嚴格，長期看，這對那些已經擁有血站數量優勢的龍頭企業更加有利。

海普瑞的炒作已經逐漸回歸，但更多擁有技術壁壘的生物制藥公司的“金礦”挖掘，也許剛剛開始。