發展新興產業一攬子政策出爐 投資路徑解析

2010年10月19日 10:19
來源：中國證券網 作者：陳其玨

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多層次資本市場將助推戰略性新興產業大發展

資本市場將在戰略性新興產業的發展中大展拳腳。

根據中國政府網18日刊登的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品有望率先引入戰略性新興產業。這份長達7000余字的文件確定了我國戰略性新興產業未來20年的發展方向。具體而言，七大產業定位有別。節能環保、新一代信息技術、生物產業、高端裝備制造被列為支柱產業，承擔著緩解經濟發展瓶頸的重任。新能源、新材料、新能源、汽車則被列為先導產業，作為對重大前沿領域的先期部署。

⊙中國證券網記者 張歡 ○編輯 艾家靜

低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品有望率先引入戰略新興產業。

資本市場大展拳腳

《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》(以下稱《決定》)昨日出臺。《決定》提出，積極發揮多層次資本市場的融資功能。進一步完善創業板市場制度，支持符合條件的企業上市融資。推進場外證券交易市場的建設，滿足處于不同發展階段創業企業的需求。完善不同層次市場之間的轉板機制，逐步實現各層次市場間有機銜接。

《決定》還提出，大力發展債券市場，擴大中小企業集合債券和集合票據發行規模，積極探索開發低信用等級高收益債券和私募可轉債等金融產品，穩步推進企業債券、公司債券、短期融資券和中期票據發展，拓寬企業債務融資渠道。

私募可轉債破冰

高收益債券指的是信用等級低于投資級別的債券，又被稱為垃圾債券。在創業板設立之后，中小企業和科技企業，利用股票市場實現股權定價融資的工具已經先走一步，而利用信用定價融資的高收益債券工具依然缺位。

在私募可轉債方面，幾十年來，它已經成為海外股權基金及創業資本在對中小型企業進行投資時最經常使用的工具之一。在公司債券極為發達的美國市場上，可轉換債券多為成長型中小企業所用，而且最常見的發行方式為私募。而在目前國內市場上，只有一些大中型上市公司可以有公開發行可轉債。

近段時間以來，關于推出低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品的傳聞不絕于耳。此前銀行間市場交易商協會建議，根據風險可控的原則，可以分階段推進高收益債券。可以先對一些成長型中小企業進行試點，逐步建立相關的制度規范，積聚合格的投資者，在取得經驗后再逐步放開市場。

《決定》還指出，大力發展創業投資和股權投資基金。鼓勵民間資本投資戰略性新興產業。

新政“求解”新能源 并網儲能擬行配額制

⊙中國證券網記者 陳其玨 ○編輯 艾家靜

新能源是七大戰略性新興產業中的重要一環。國務院在昨天發布的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》(下稱“決定》)中，多處提到重點培育和發展新能源，并宣布將實施新能源配額制，落實新能源發電全額保障性收購制度。

《決定》宣布，到2020年，新能源要成為國民經濟的先導產業。將積極研發新一代核能技術和先進反應堆，發展核能產業。加快太陽能熱利用技術推廣應用，開拓多元化的太陽能光伏光熱發電市場。提高風電技術裝備水平，有序推進風電規模化發展，加快適應新能源發展的智能電網及運行體系建設。因地制宜開發利用生物質能。

“對于太陽能，原先大家關注光伏比較多，而這次的決定特別提到光熱發電，表明發展光熱也要提上日程。”中國資源綜合利用協會可再生能源專業委員會主任朱俊生昨天接受本報記者采訪時表示。

“決定”還表示，要加強新能源并網及儲能。建立健全新能源、資源性產品價格形成機制和稅費調節機制。實施新能源配額制，落實新能源發電全額保障性收購制度。

“所謂新能源配額制就是指未來要保證在整個發電容量中，可再生能源發的電必須占一定比例。這其中，既包括裝機容量，也包括最終的發電量。”朱俊生說。

記者從業內了解到，未來新能源發電上網配額將分配到各省或區域電網公司，再往下攤派，由國網和南方電網承擔。國家將設立可再生能源發展基金，從中抽取一定數額補貼電網建設。目前，有關部門正在針對這一配額制研究制定管理辦法，具體比例數據尚未明確。

朱俊生指出，要落實配額制就必須落實新能源發電全額保障性收購制度，而后者又和新能源并網及儲能關系密切。“決定”出臺后，將改變部分地區對新能源并網發電不夠積極的現象。

“當然，最終還是要靠政策激勵。業內一直在呼吁，對電網收購可再生能源發電給予更多的經濟刺激。”朱俊生說。

節能環保領銜 “三步”玩轉一盤棋

⊙中國證券網記者 吳瓊 ○編輯 艾家靜

作為七大戰略性新興產業之首，節能環保產業敲定三大方向，即結構節能、技術節能、管理節能，為資本市場勾勒出一幅完整的投資路線圖。

18日，國務院發布了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》(下稱“決定》)，七大戰略性新興產業中，節能環保產業被列為第一大重點發展方向。未來3年，中國節能環保業將保持40%以上的復合增長。

“節能環保產業作為新興戰略產業之首，在意料之中。”工信部黨組成員、總工程師朱宏任在接受記者采訪時表示，伴隨全球能源壓力日益加劇，節能減排已成當務之急。據悉，2010年的節能減排專項資金將較去年增加70%至500 億元。下一階段，國家將大面積推廣節能高效產品，支持節能減排重點工程。

“決定”還明確，將重點開發推廣高效節能技術裝備及產品，實現重點領域關鍵技術突破，帶動能效整體水平的提高。推進市場化節能環保服務體系建設。加快建立以先進技術為支撐的廢舊商品回收利用體系，積極推進煤炭清潔利用、海水綜合利用。

目前，業內將節能環保路線圖分成三個方向，即結構節能、技術節能、管理節能。2010年正處于淘汰落后產能的結構節能階段，但未來真正有增長前景的則在技術節能和管理節能領域。在技術節能領域中，建筑節能和工業節能頗受外界青睞。長城證券稱，鑒于中國80%～90%的建筑節能未達到國際標準，因此未來空間更為廣闊。

此外，在接受本報記者專訪時，湖南省新能源產業創業投資基金執行事務合伙人王鵬表示，看好管理節能。有分析認為，未來管理節能市場潛力約4000億元，隨著融資和信用瓶頸的消除，中國將產生真正具有影響力的管理節能龍頭企業。

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