多晶硅明年鬧饑荒 10只原料股有望井噴(3)

2010年10月21日 11:10
來源：中國證券網

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江蘇陽光(600220)：主業收入穩定 新能源項目進入收獲期

估值和評級：

我們認為雖然大部分經濟實體收到金融危機沖擊嚴重，但公司主營產品精紡呢絨作為高檔服裝面料，歷來在發達國家充當著高檔消費品的角色。公司為毛紡業全球產能第一，受沖擊的影響程度遠小于其他中小企業，09年主業保持平穩，如果寧夏多晶硅項目順利調試達產，將為公司帶來豐厚利潤，我們預計09年、10年EPS分別為0.18、0920，參考毛紡行業和多晶硅行業平均估值水平，09年市盈率30倍。但考慮到多晶硅項目達產時間和多晶硅價格的不確定性較大，給予“觀望”評級。(國聯證券 劉彬)

岷江水電(600131)

投資評級：★★

●項目：參股四川硅業持股14%。

●技術：股權參與四川硅業，不具技術能力。

●項目進度：四川硅業第一爐合格完整的多晶硅已出爐。

●優勢：借助另一參股方天威保變擁有完整的太陽能產業鏈，吸收部分產能，解決需求問題；電價低成本優勢。

通威股份(600438)

投資評級：★★

●項目：子公司永祥公司一期1000噸/年、二期3000噸/年的多晶硅項目。

●產業鏈意義：專注上游多晶硅生產環節。

●技術：采用物理法多晶硅純度難突破6個N(99.9999%)。

●項目進度：目前正進行多晶硅項目二期工程，目前一期產能利用率為80%，據理財周報了解，二期投建時機等待一期產量、品質穩定再說。

●風險：其所在主業飼料業務和食品加工盈利欠佳，業務擴張速度過快，高增長低收益，影響整體成長性。

孚日股份(002083)

投資評級：★★★

●項目：與德國博世公司合作布局太陽能電池，經營CIGSSe電池組件生產業務和電池組件封裝業務。

●產業鏈意義：技術提供方Johanna的薄膜太陽能電池將進入商業化銷售階段，發展前景比較確定，且其生產的薄膜太陽能電池90%按照協議由德國公司包銷，無需求憂患。

●技術：目前大部分太陽能光伏企業都技術都處于傳統晶體硅時代，但孚日股份已經進入薄膜太陽能電池時代。

●項目進度：目前正接收第一條30MW薄膜太陽電池組件生產線相關設備，預計四季度開始安裝調試，年底試產。

●風險：缺乏技術自主權。

航天機電(600151)

投資評級：★★★

●項目：年產800MW的太陽能硅片項目。

●產業鏈意義：主要涉及包括多晶硅生產、組件生產、系統集成以及國內外光伏銷售網絡為一體的產業鏈環節。

●技術：擁有的核心自主技術優勢，打通“硅業”制造的瓶頸，掌握了盈利能力最強的多晶硅制造高地。

●項目進度：一期1500噸/年多晶硅項目已完成設備聯機調試，進入試生產階段。二期項目正推進，預計年底完成土建及部分工藝設備安裝。

●優勢：研發實力強，得到上海、內蒙古自治區政府的強力支持，技術、資金、硅資源充足。

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