機構：信息技術板塊投資機會無限(薦股)(3)

2010年10月28日 11:15
來源：中國證券網作者：薦股

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申銀萬國：數字城市深度研究(薦股)

城鎮化與信息化融合推動城市信息化發展。當前中國的城鎮化進程正在加速，而信息化進程仍處于快速發展期。我們相信，正如信息化與工業化融合一樣，信息化與城鎮化的融合，將為信息產業帶來新的推動力，也為數字城市打開廣闊市場空間。

隨著各種智能化應用的興起，我們已進入數字城市時代。城鎮化的持續推進，隨之而來引發交通擁堵、能耗增加、社會治安等一系列城市問題。大力發展數字城市，用數字化手段統一處理城市問題，最大限度地整合、利用城市信息資源，提升城市生活品質，是建設和諧城市的有效途徑。

在數字城市各領域，根據受益于城鎮化加速的程度，以及市場發展前景，我們看好以下領域：

1)智能交通：未來幾年將是中國智能交通發展的上升時期，預計其市場規模到2010 年達到190 億元，且保持快速增長。

2)節能建筑：中國建筑耗能已超過經濟可負荷程度，節能市場巨大，預計未來幾年建筑機電設備節能服務市場規模增速將保持在30%以上。

3)醫療信息化：隨著新醫改的不斷推進，醫療信息化市場需求龐大，2011 年醫療信息化的市場容量預計達到179億元，且每年保持20%以上增速。

4)電子政務：電子政務的需求前景十分廣闊，預計未來3-5 年中國數字城管的市場容量每年可達到120 億元，且后續維護與升級的市場潛力巨大。

5)企業信息化：在數字城市的建設過程中，電子商務的重要程度日漸凸顯，預計未來幾年B2B 電子商務的交易規模復合增長率可達到39%；管理軟件是中小企業深化信息化應用的重點，這一市場未來的復合增長率也有望達到20%。

6)城市安防：伴隨著“平安城市”和“3111”工程的推進，國內各行業對安防監控需求激增，其中視頻監控市場規模未來三年復合增長可達到24%。

7)其他：在城鎮化相關的行業信息化中，綜合IT 服務商至關重要，推薦領先系統集成商。

隨著城鎮化的不斷推進，各個行業的信息化，智能化的需求逐漸提升，越來越多圍繞數字城市發展的公司值得我們關注，推薦數字城市的實踐者，以及各信息化領域的領先廠商。我們的推薦組合如下：主板公司——用友軟件、軟控股份、東華軟件、輝煌科技；創業板公司——數字政通、銀江股份。(申銀萬國證券研究所)

申銀萬國：投資三大互聯網商務應用(薦股)

受益于中國內需市場的強勁增長，以及網絡經濟模式的接受度不斷上升，互聯網經濟市場規模快速增長。互聯網商務化程度迅速提高，成為互聯網應用中增長最快的領域；傳統企業更加重視網絡營銷，加快利用互聯網平臺進行銷售等業務活動，企業的互聯網應用逐步深化。2010 年第二季度中國網絡經濟營收規模達到389.4 億元，同比增長55.9%，顯示出強勁增長勢頭，預計未來幾年增長率將保持在30%以上。

商務應用是中國互聯網市場的最大特色，正處于蓬勃發展期。互聯網應用分為新聞門戶網站、網絡娛樂以及電子商務，針對中小企業的電子商務是中國互聯網應用市場的最大特色。受益于中國城鎮化持續推進，以及政策扶持，互聯網商務應用正在興起。龐大的中小企業數量進一步推動互聯網商務應用爆發，截止到09 年，具有電子商務應用能力的中小企業數量已達到3995.6 萬家，越來越多中小企業使用電子商務，預計2013 年這一比例將達到80%。

投資三大互聯網商務應用：根據市場發展潛力以及可選擇的投資標的，在互聯網商務應用中我們看好B2B 電子商務、互聯網企業應用、以及互聯網金融服務三大領域。

1)B2B 向全程電子商務演進。未來幾年隨著經濟的復蘇和中小企業電子商務滲透率的提高，中國B2B 電子商務運營商的營收規模將會出現快速的增長，預計2013 年將會增長到182.0 億元。并且，電子商務已不僅僅是信息服務，全程電子商務正在興起，電子商務平臺提供線上的產品認證、交易、物流、首付款、售后追蹤等一站式服務，已成為傳統B2B 的發展趨勢。

2)互聯網應用成為企業信息化重點。互聯網企業服務已成為企業信息化的重要支撐，包括企業郵箱、CRM、數據庫等。而在這一企業互聯網化普及過程中，SaaS 將迅速普及，預計中國SaaS 市場未來將保持30%以上的增速,2011 年市場規模將達到376.21 億元。

3)互聯網金融服務潛力巨大。互聯網逐漸成為金融服務的主要渠道，互聯網憑借快捷高效和低成本的優勢，已經成為主流的證券交易方式和服務方式。2009 年網上交易用戶規模為5678 萬人，占比14.8%，而發達國家地區的證券市場網上交易占比普遍在50%以上，網上交易與信息服務的市場潛力巨大。

在每一互聯網商務應用領域，我們根據公司市場地位與發展潛力，推薦組合為：1)B2B 電子商務：焦點科技、生意寶；2)企業互聯網服務：三五互聯；3)互聯網金融信息服務：同花順、東方財富。(申銀萬國證券研究所)